তালিকাভুক্ত মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানির ক্যাশ ফ্লো র‍্যাঙ্কিং প্রকাশিত (তালিকা সংযুক্ত সহ)

উৎস | সাইসাইলান মেডিকেল ডিভাইস

01 এ-শেয়ার মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানির মধ্যে ক্যাশ ফ্লোর তুলনা

টংহুয়াশুন ওয়েনকাই-এর তথ্য অনুযায়ী, 30 সেপ্টেম্বর, 2025 এর হিসাব অনুযায়ী, নেট অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো অনুযায়ী শীর্ষ 10 এ-শেয়ার তালিকাভুক্ত মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানি হল মাইন্ডরে, ইউইউ মেডিকেল, ইন্টকো মেডিকেল, আইরে, এসএনআইবি, লেপু মেডিকেল, অটোবায়ো, হুইরুই মেডিকেল (HTWM), কো-ফো মেডিকেল এবং ওপকম। শীর্ষ 10 এর মধ্যে, মাইন্ডরে, এসএনআইবি এবং অটোবায়ো ছাড়া অন্য সমস্ত কোম্পানির অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো তাদের নেট লাভের চেয়ে বেশি। আইরে-এর ক্ষেত্রে নেট লাভের ক্যাশ অনুপাত সর্বোচ্চ 233.5%।

নগদ প্রবাহ কোম্পানির উন্নয়নের গুণগত মান নিরূপণের একটি প্রধান পরীক্ষা। সুস্থ নগদ প্রবাহ সম্পন্ন চিকিৎসা যন্ত্রপাতি কোম্পানিগুলি প্রযুক্তিগত ও বাজারের সুবিধাগুলিকে দীর্ঘমেয়াদে মুক্ত নগদ প্রবাহে রূপান্তরিত করার ক্ষমতা রাখে। বর্তমান পর্যায়ে, যেখানে চিকিৎসা যন্ত্রপাতি শিল্প সামগ্রিক প্রবৃদ্ধি এবং লাভের চাপের মুখোমুখি, স্থিতিশীল নগদ প্রবাহ বাজারের কাছে কোনও কোম্পানির উন্নয়নের অবস্থা মূল্যায়নের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ রেফারেন্স হয়ে উঠেছে।

চাইনা মার্চেন্টস সিকিওরিটিজের পরিসংখ্যান অনুযায়ী, এই বছরের প্রথম ছয় মাসে চিকিৎসা যন্ত্রপাতি খাতের মোট নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহ গত বছরের তুলনায় 5.4% কমেছে, এবং দ্বিতীয় পাদে এটি গত বছরের তুলনায় 3.8% কমেছে। পাওনা হিসাব এবং চুক্তি সম্পদ 0.6% সামান্য বৃদ্ধি পেয়েছে, অন্যদিকে গ্রাহকদের কাছ থেকে অগ্রিম এবং চুক্তি দায় সামান্য 0.8% কমেছে।

2025 এর Q2 এর সময়কালে, A-শেয়ার তালিকাভুক্ত মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানির মোট আয় হ্রাসের পটভূমিতে, যদিও প্রাপ্য হিসাবের পরম মান প্রায় অপরিবর্তিত ছিল, তবুও এটি আয়ের তুলনায় বৃদ্ধির প্রবণতা দেখা গিয়েছে, যার ফলে নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহের মাত্রা হ্রাস পায়। 2025 এর H1 এর জন্য, শিল্পের মোট নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহ ছিল 14.5 বিলিয়ন ইয়ুয়ান, যা বছরের আগের তুলনায় 5.4% কম। 2025 এর Q2 এর জন্য, মোট নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহ ছিল 10.4 বিলিয়ন ইয়ুয়ান, যা বছরের আগের তুলনায় 3.8% কম।

02 স্বল্প-মেয়াদী চ্যালেঞ্জ এবং দীর্ঘ-মেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি: মৌলিক প্রযুক্তির দিকে ক্রমবর্ধমানভাবে মনোনিবেশ করছে দেশীয় মেডিকেল ডিভাইস

মেডিকেল ডিভাইস শিল্পটি অপেক্ষাকৃত অনন্য, যা স্বাস্থ্যসেবা, ভোগ্যপণ্য এবং প্রযুক্তির গুণাবলীকে একত্রিত করে। এটি শক্তিশালী নিয়ন্ত্রণ এবং দীর্ঘ চক্রের বৈশিষ্ট্যযুক্ত। কিছু বৃদ্ধিমুখী ব্যবসার ক্রমাগত উচ্চ R&D ব্যয়ের প্রয়োজন হয়, যা সরাসরি অপারেটিং নগদ প্রবাহ খরচ করে।

একই সময়ে, প্রাপ্য হিসাব ব্যবস্থাপনা, কর্মচারী জনসংখ্যা এবং পারিশ্রমিক এবং প্রধান এম&এ ক্রিয়াকলাপগুলি একটি কোম্পানির স্বল্প-মেয়াদী নগদ প্রবাহকে প্রভাবিত করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, এই বছরের প্রথম অর্ধে, মাইন্ডরে-এর নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহ বছরের শেষে 53.8% কমেছে, যার ফলে কার্যকরী নগদ আগমন 17.3% কমেছে। প্রথম তিন চতুর্থাংশের জন্য, মাইন্ডরে-এর কার্যকলাপ থেকে নিট নগদ প্রবাহ ছিল 72.7 বিলিয়ন ইউয়ান, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 34.32% কম।

মাইন্ডরে-এর নিট নগদ প্রবাহে উল্লেখযোগ্য হ্রাসের প্রধান কারণ ছিল অপারেটিং নগদ আউটফ্লোতে 4.4% বৃদ্ধি। মাইন্ডরে ব্যাখ্যা করেছে যে অপারেটিং নগদ আউটফ্লোতে বৃদ্ধির কারণ মূলত দুটি বিষয়: প্রথমত, কর্মচারীদের এবং তাদের পক্ষে প্রদত্ত নগদের পরিমাণ 11.6% বেড়েছে, যার প্রধান কারণ হল প্রতি বছরের মতো গত বছরের বোনাস প্রথম ত্রৈমাসিকে বিতরণ করা হয় এবং গত বছরে মোট কর্মচারী সংখ্যা ও গড় পারিশ্রমিক উভয়ই বেড়েছে; দ্বিতীয়ত, পণ্য ও পরিষেবা গ্রহণের জন্য প্রদত্ত নগদ 3.5% বেড়েছে, কারণ কোম্পানি এখনও কিছু কাঁচামাল আমদানি করে। সরবরাহ শৃঙ্খলের নিরাপত্তা নিশ্চিত করতে এবং শুল্কের ঝুঁকি কমাতে, কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী পদক্ষেপ হিসাবে এই কাঁচামালগুলির কৌশলগত মজুদ বৃদ্ধি করা হয়েছে।

এই বছরের ১৪ অক্টোবর মিনড্রে আনুষ্ঠানিকভাবে হংকংয়ে তার লিস্টিং প্রক্রিয়া শুরু করে। হংকংয়ে লিস্টিং এবং অর্থসংক্ষেপণের সম্পর্কে, মিনড্রে বলেছে যে কোম্পানির স্বাস্থ্যকর নগদ প্রবাহ এবং মূলধন সঞ্চয় রয়েছে, এবং হংকংয়ের আইপিও-এর মূল উদ্দেশ্য অর্থসংক্ষেপণ কখনই নয়।

A-শেয়ার বাজারে বাজার মূলধনের ভিত্তিতে দ্বিতীয় স্থানাধিকারী ইউনাইটেড ইমেজিং হেলথকেয়ার, ওয়েনকাই দ্বারা ট্র্যাক করা 133টি A-শেয়ার তালিকাভুক্ত মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানির মধ্যে নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহের ক্ষেত্রে মাত্র 53তম স্থানে রয়েছে। শিল্পের মধ্যে এর লাভের নগদ অন্তর্ভুক্তি অনুপাত 109তম স্থানে রয়েছে। তবে প্রথম তিন ত্রৈমাসিকে এর অপারেটিং নগদ প্রবাহে উল্লেখযোগ্য উন্নতি ঘটেছে। আর্থিক প্রতিবেদনগুলি নির্দেশ করে যে প্রথম তিন ত্রৈমাসিকে অপারেটিং ক্রিয়াকলাপ থেকে নিট নগদ প্রবাহ ছিল 107 মিলিয়ন ইয়ুয়ান, যা বছরের আগের তুলনায় 107.1% বৃদ্ধি পেয়েছে, ঋণাত্মক থেকে ধনাত্মকে পরিবর্তন হয়েছে, যা মূলধন-ঘন মেডিকেল ডিভাইস ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য।

তবে, ইউনাইটেড ইমেজিং-এর মুখোমুখি নগদ প্রবাহের চাপ এখনও সুস্পষ্ট। 2025-এর প্রথমা অর্ধের শেষের দিকে, ইউনাইটেড ইমেজিং-এর নিট অপারেটিং নগদ প্রবাহ প্রায় 50 মিলিয়ন ইয়ুয়ানের কম ছিল। যদিও তৃতীয় ত্রৈমাসিকের প্রতিবেদনে এটি 107 মিলিয়ন ইয়ুয়ানে উন্নীত হয়েছে, তবুও এর পরম মাত্রা তুলনামূলকভাবে কম রয়ে গেছে।

ওয়েনকাই দ্বারা অনুসরণ করা 133টি এ-শেয়ার মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানির মধ্যে, প্রথম তিন ত্রৈমাসিকের প্রতিবেদনের সময়ের হিসাবে, ইউনাইটেড ইমেজিং পাওনাদারের হিসাবে 5.21 বিলিয়ন ইয়ুয়ান নিয়ে প্রথম স্থান অধিকার করে, যার ফলে পাওনাদার দিনের সংখ্যা 145 দিন।

তবুও, যেসব মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানি তাদের বৃদ্ধির পর্যায়ে রয়েছে অথবা নির্দিষ্ট ব্যবসায়িক খাতে উদ্ভাবনে মনোনিবেশ করে, ব্যাপক গবেষণা ও উন্নয়ন বিনিয়োগ এবং ব্যবসায়িক সম্প্রসারণের কারণে অপারেটিং নগদ প্রবাহে ত্রৈমাসিক পরিবর্তনগুলি স্বাভাবিক বলে বিবেচিত হয়।

উদাহরণস্বরূপ, 2025 সালের প্রথম তিন ত্রৈমাসিকের জন্য ইউনাইটেড ইমেজিংয়ের গবেষণা ও উন্নয়ন বিনিয়োগ পৌঁছেছে 1.855 বিলিয়ন ইয়ুয়ান, যা মাইন্ডরে-এর পরেই দ্বিতীয় স্থান ধারণ করে এবং এটি বছরের তুলনায় 13.48% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং এর চলমান আয়ের 20.94% গঠন করে। বছরের পর বছর ধরে চলমান বিনিয়োগের পর, ইউনাইটেড ইমেজিং সদ্য আনুষ্ঠানিকভাবে তার আল্ট্রাসাউন্ড সেগমেন্টের পণ্যগুলি চালু করেছে, এবং ভবিষ্যতের লাভজনকতা নিয়ে আশা রাখা হচ্ছে।

বর্তমানে, দেশীয় চিকিৎসা সরঞ্জাম কোম্পানিগুলি প্রতিস্থাপনের পর্যায় থেকে "বৈশ্বিকভাবে প্রথম-শ্রেণীর" স্তরে যাত্রা করছে। উদ্ভাবনী সরঞ্জাম অনুমোদনের হার ত্বরান্বিত হচ্ছে এবং কোম্পানির গবেষণা ও উন্নয়ন বিনিয়োগ বাণিজ্যিককরণের ফলাফলে পরিণত হচ্ছে।

হৃদরোগ চিকিৎসায়, "ইমপ্লান্টেশন ছাড়া হস্তক্ষেপ" প্রযুক্তি দ্রুত এগিয়ে যাচ্ছে, যার উদাহরণ হল মাইক্রোপোর্টের ফায়ারলিমাস ওষুধ-মুক্তি বেলুন, ফায়ারসর্ব জৈব বিযোজ্য স্ক্যাফোল্ড এবং সিনো মেডিকেল সায়েন্সেসের লৌহ-ভিত্তিক জৈব বিযোজ্য স্ক্যাফোল্ড। গাঠনিক হৃদরোগে, ঘরোয়া প্রযুক্তি আগের ফাঁকগুলি পূরণ করছে, যেমন পেইজিয়া মেডিকেলের টরাসএনএক্সটি শুষ্ক ভালভ এবং বেইজিং ব্যালেন্স মেডিকেলের রেনাটো ভালভ-ইন-ভালভ। বৈদ্যুতিক ফিজিওলজিতে, ঘরোয়া ও আমদানিকৃত পিএফএ (পালসড ফিল্ড অ্যাবলেশন) প্রযুক্তি একে অপরের সাথে ঘাড়ে ঘাড়ে যাচ্ছে, যেখানে আমদানির তুলনায় ঘরোয়া অনুমোদন উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, যার মধ্যে রয়েছে হুইরুই মেডিকেলের "বৃত্তাকার + রৈখিক" ডুয়াল-ক্যাথেটার সমাধান এবং মাইক্রোপোর্ট ইপি-এর স্ব-উন্নিত চাপ-সন্ধানী ক্যাথেটার।

দেশীয় চিকিৎসা যন্ত্রপাতি কোম্পানিগুলি ধীরে ধীরে প্রতিস্থাপনের পর্যায় অতিক্রম করছে এবং মূল প্রযুক্তির সাথে সামঞ্জস্য বিধান করছে। মাইন্ডরে আগে যেমন বলেছিল, গবেষণা ও উন্নয়ন আর "বাজার প্রতিযোগিতা"-চালিত অনুকরণ বা অনুসরণ নয়, বরং "গ্রাহকের চাহিদা"-ভিত্তিক স্বাধীন উদ্ভাবন, যা মূল প্রযুক্তির উপর ফোকাস করে, মূল প্রযুক্তি দখল করে এবং একঘেয়ে প্রতিযোগিতা থেকে মুক্তি পায়।

চায়না ফেডারেশন অফ লজিস্টিকস অ্যান্ড পারচেজিং এর মেডিকেল ডিভাইস সাপ্লাই চেইন শাখার সাম্প্রতিক তথ্য অনুযায়ী, 2025 সালে চীনের চিকিৎসা যন্ত্রপাতি বাজারে স্থিতিশীল এবং অগ্রগামী উন্নয়ন হয়েছে। অসম্পূর্ণ পরিসংখ্যান অনুযায়ী, বার্ষিক বাজারের আকার 1.22 লক্ষ কোটি ইউয়ানে পৌঁছানোর আশা রয়েছে। উদ্ভাবনী খাতগুলি বিশেষভাবে ভালো পারফরম্যান্স করেছে, যা শিল্পের বৃদ্ধির মূল চালিকাশক্তি হয়ে উঠেছে। 2025 এর অক্টোবর মাসের শেষ পর্যন্ত, অনুমোদিত উদ্ভাবনী চিকিৎসা যন্ত্রের সংখ্যা বেড়ে 377 এ পৌঁছেছে, এবং পুরো বছরের জন্য এটি নতুন রেকর্ডের আশা করা হচ্ছে।

যে সব দেশীয় মেডিকেল ডিভাইস কোম্পানি তারা যা অর্জন করছে তা কেবল প্রযুক্তিগত ভাঙন নয়, বরং বাণিজ্যিক দক্ষতার একটি সমষ্টিগত মুক্তি, যা একঘেয়ে প্রতিযোগিতা থেকে দূরে সরে নতুন প্রান্তিক বৃদ্ধির গতিশীলতার দিকে এগিয়ে যাচ্ছে।