Թողարկվել են թղթակից բժշկական սարքերի ընկերությունների դրամական ներառումների վարկանիշները (ցանկով)

Աղբյուր | Saisailan բժշկական սարքեր

01 A-շերտի բժշկական սարքերի ընկերությունների դրամական ներառումների համեմատություն

Ըստ Tonghuashun Wencai-ի տվյալների՝ 2025 թվականի սեպտեմբերի 30-ի դրությամբ A-շերտի թղթակից բժշկական սարքերի ընկերությունների ցանկում կենտրոնական գործունեությունների ընդհանուր դրամական ներառումներով առաջատար 10-յակում ընդգրկված էին Mindray-ը, Yuyue Medical-ը, Intco Medical-ը, iRay-ը, Snibe-ը, Lepu Medical-ը, Autobio-ն, Huirui Medical (HTWM)-ը, Co-foe Medical-ը և Opcom-ը: Այդ 10-յակի մեջ Mindray-ից, Snibe-ից և Autobio-ից բացի մյուս ընկերությունների գործունեության դրամական ներառումները գերազանցում էին նրանց մաքուր շահույթը: iRay-ն ուներ ամենաբարձր մաքուր շահույթի դրամական բովանդակությունը՝ 233,5%:

Գործարկման դրամական ներառումը հանդիսանում է ընկերության զարգացման որակը որոշող հիմնական ցուցանիշ: Առողջ գործարկման դրամական ներառում ունեցող բժշկական սարքավորումների ընկերությունները տեխնոլոգիական և շուկայական առավելությունները ազատ դրամական ներառման փոխարկելու երկարաժամկետ ունակություն ունեն: Ներկայումս, երբ բժշկական սարքավորումների ոլորտը հանդիպում է ընդհանուր աճի և շահութաբերության ճնշմանը, կայուն գործարկման դրամական ներառումը շուկայի համար ընկերության զարգացման վիճակը գնահատելու կարևոր հղում է դառնում:

Չինաստանի Մերչանտս Սիքյուրիտիզի վիճակագրությունների համաձայն՝ ընթացիկ տարվա առաջին կեսին բժշկական սարքավորումների ոլորտի ընդհանուր գործարկման դրամական ներառումը նվազել է 5,4% տարեկան համեմատական հիմքով, իսկ երկրորդ եռամսյակում՝ 3,8%: Պարտքերի և պայմանագրային ակտիվների չափը միայն 0,6%-ով է աճել, իսկ հաճախորդների կողմից կատարված նախնական վճարումները և պայմանագրային պարտավորությունները 0,8%-ով են նվազել:

2025 թվականի երկրորդ քառորդ շրջանում A-շուկայում թողարկված բժշկական սարքավորումների ընկերությունների ընդհանուր եկամուտների նվազման ֆոնի վրա, չնայած պարտքերի բացարձակ արժեքը հիմնականում մնացել է անփոփոխ, դրա եկամուտների մեջ համատեղային մասը ցուցաբերել է աճող միտում, ինչը հանգեցրել է կենդանի գործունեության կանխիքի մակարդակի նվազմանը: 2025 թվականի առաջին կեսի համար արդյունաբերության ընդհանուր կենդանի գործունեության կանխիքը կազմել է 14,5 միլիարդ յուան, որը 5,4% -ով ցածր է նախորդ տարվա համեմատ: 2025 թվականի երկրորդ քառորդ շրջանի համար ընդհանուր կենդանի գործունեության կանխիքը կազմել է 10,4 միլիարդ յուան, որը 3,8% -ով ցածր է նախորդ տարվա համեմատ:

02 Կարճաժամկետ մարտահրավերներ և երկարաժամկետ մոտեցում. տեղական բժշկական սարքավորումները ավելի շատ կենտրոնանում են սկզբնաղբյուր տեխնոլոգիաների վրա

Բժշկական սարքավորումների արդյունաբերությունը համեմատաբար յուրահատուկ է, որը համատեղում է առողջապահության, սպառողական ապրանքների և տեխնոլոգիաների հատկանիշները: Այն բնութագրվում է խիստ կարգավորմամբ և երկար ցիկլերով: Որոշ աճին ուղղված գործունեություններ պահանջում են անընդհատ բարձր ծախսեր հետազոտությունների և մշակումների վրա, որոնք ուղղակիորեն ներառում են գործունեության կանխիքի սպառում:

Միևնույն ժամանակ՝ պարտքերի կառավարումը, աշխատակիցների թիվը և աշխատավարձը, ինչպես նաև խոշոր միացման ու ձեռքբերման գործողությունները կարող են ընկերության կարճաժամկետ դրամական ներհոսքի վրա ազդել: Օրինակ՝ ընթացիկ տարվա առաջին կեսին Mindray-ի կենդանի գործունեությունից ստացված դրամական միջոցների ներհոսքը նվազել է 53,8%՝ տարեկան համեմատական ցուցանիշով, իսկ գործունեությունից ստացված դրամական միջոցների ներհոսքը 17,3%-ով իջել է: Առաջին երեք քառորդների ընթացքում Mindray-ի գործունեությունից ստացված կենդանի դրամական միջոցների ընդհանուր գումարը կազմել է 7,27 միլիարդ յուան, որը 34,32% պակաս է նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ:

Mindray-ի կանխիկ միջոցների զգալի նվազման հիմնական պատճառը գործունեությունից ստացված կանխիկ միջոցների 4,4%-ով աճն էր: Mindray-ը բացատրեց, որ գործունեությունից ստացված կանխիկ միջոցների աճը հիմնականում պայմանավորված էր երկու գործոններով. առաջինը, աշխատակիցներին և նրանց անունից վճարված գումարը աճել է 11,6%, հիմնականում այն պատճառով, որ ընկերությունը սովորաբար առաջին քառորդամասում է բաշխում նախորդ տարվա բոնուսները, իսկ անցյալ տարի աշխատակիցների ընդհանուր թիվն ու միջին աշխատավարձը եղել են ավելի բարձր. երկրորդը, ստացված ապրանքների և ծառայությունների համար վճարված գումարը աճել է 3,5%, քանի որ ընկերությունը դեռևս ներմուծում է որոշ նյութեր: Մատակարարման շղթայի անվտանգությունն ապահովելու և տարիֆային ռիսկերը նվազեցնելու համար ընկերության կարճաժամկետ միջոցառումը եղել է այդ նյութերի ռազմավարական պաշարների քանակի ավելացումը:

Mindray-ը այս տարվա հոկտեմբերի 14-ին պաշտոնապես սկսեց Հոնգ Կոնգում իր թողարկման գործընթացը։ Նկատի ունենալով Հոնգ Կոնգում թողարկման և ֆինանսավորման փոխհարաբերությունները՝ Mindray-ը նշեց, որ ընկերությունն ունի առողջ դրամական ներառումներ և կապիտալային պաշարներ, և ֆինանսավորումը որևէ կերպ Հոնգ Կոնգում թողարկման հիմնական նպատակը չէ

United Imaging Healthcare-ը, որը A-շերտի շուկայում ըստ շուկայական կապիտալացման երկրորդ տեղն է զբաղեցնում, A-շերտի 133 բժշկական սարքավորումների ընկերությունների շարքում, որոնք հետևում են Wencai-ին, գործարկման դրամական ներառումների տեսանկյունից 53-րդ տեղն է զբաղեցնում։ Բարձրացված եկամտի դրամական բովանդակությունը արդյունաբերության մեջ 109-րդն է։ Այնուամենայնիվ, առաջին երեք քառորդների ընթացքում գործարկման դրամական ներառումը նշանակալիորեն բարելավվեց։ Ֆինանսական զեկույցները ցույց են տալիս, որ առաջին երեք քառորդների ընթացքում գործարկման գործողություններից ստացված կապիտալի մաքուր ներառումը կազմել է 107 միլիոն յուան, ինչը տարեկան աճ է 107,1%, իսկ դրամական ներառումները անցել են բացասականից դեպի դրական, ինչը նշանավոր է կապիտալի վրա հիմնված բժշկական սարքավորումների ոլորտում

Այնուամենայնիվ, United Imaging-ի կանխատեսվող դրամական միջոցների հոսքի ճնշումը դեռևս ակնհայտ է: 2025 թվականի առաջին կեսի վերջին ամսաթվով United Imaging-ի դրամական միջոցների օպերատիվ ներհոսքը 50 միլիոն յուանից պակաս էր: Չնայած Q3-ի զեկույցը ցույց տվեց 107 միլիոն յուանի բարելավում, բացարձակ մակարդակը դեռևս համեմատաբար ցածր է:

Wencai-ի կողմից հետևող 133 A-share բժշկական սարքավորումների ընկերություններից, առաջին երեք եռամսյակային հաշվետվության ժամանակահատվածի դրությամբ United Imaging-ը գերառվածությունների առումով զբաղեցնում է առաջին տեղը՝ հասնելով 5,21 միլիարդ յուանի, իսկ գերառվածությունների միջին ժամկետը կազմում է 145 օր:

Այնուամենայնիվ, աճի փուլում գտնվող կամ որոշակի բիզնես հատվածներում նորարարություններին ուղղված բժշկական սարքավորումների ընկերությունների համար հիմնարար R&D ներդրումների և բիզնեսի ընդլայնման պատճառով գործարկման դրամական միջոցների հոսքի եռամսյակային տատանումները համարվում են նորմալ:

Օրինակ՝ United Imaging-ի հետազոտության և մշակման ներդրումը 2025 թվականի առաջին երեք քառորդի ընթացքում հասել է 1,855 միլիարդ յուանի, զիջելով միայն Mindray-ին, ինչը 13,48% տարեկան աճ է և կազմում է ընկերության գործունեության եկամուտի 20,94%-ը։ Տարիներ շարունակ անընդհատ ներդրումներ կատարելուց հետո United Imaging-ը վերջերս պաշտոնապես ներկայացրել է իր արտադրանքները ալտրաձայնային հատվածում, և կանխատեսվում է դրա ապագա շահութաբերությունը:

Ներկայումս տեղական բժշկական սարքավորումների ընկերությունները փոխանցման փուլից անցում են կատարում «աշխարհի առաջնակարգ» մակարդակի։ Նորարարական սարքավորումների հաստատման ընթացքը արագանում է, և ընկերությունների ներդրումները հետազոտության և մշակման մեջ վերածվում են առևտրայնացման արդյունքների:

Սրտանոթային միջամտություններում «իմպլանտացիայից առանց» տեխնոլոգիան արագ զարգանում է, ինչին օրինակ են ծառայում MicroPort-ի Firelimus դեղային ազդեցությամբ փողկապը, Firesorb կենսաքայքայվող ցանցը և Sino Medical Sciences-ի երկաթի հիմքի վրա ստեղծված կենսաքայքայվող ցանցը: Կառուցվածքային սրտային հիվանդությունների դեպքում տեղական տեխնոլոգիաները լրացնում են նախկինում առկա թերությունները, ինչպես, օրինակ, Peijia Medical-ի TaurusNXT չոր փականը և Պեկինի Balance Medical-ի Renato փականը փականի մեջ: Էլեկտրաֆիզիոլոգիայում տեղական և ներմուծված PFA (Pulsed Field Ablation) տեխնոլոգիաները գտնվում են միևնույն մակարդակում, ընդ որում տեղական ապրոբացիաները գերազանցում են ներմուծվածներին՝ ներառյալ Huirui Medical-ի «շրջանային + գծային» երկու կաթետրից բաղկացած լուծումը և MicroPort EP-ի սեփական մշակած՝ ճնշումը զգայուն կաթետրը:

Ներքին բժշկական սարքերի ընկերությունները աստիճանաբար անցնում են փոխարինման փուլից և համաձայնեցվում են սկզբնական տեխնոլոգիաների հետ: Ինչպես նշել էր նախկինում Mindray-ը, հետազոտություններն ու մշակումները այլևս չեն կատարվում «շուկայական մրցակցության» շարժառիվ, իմիտացիայի կամ հետևելու նպատակով, այլ ինքնուրույն նորարարություն են իրականացնում «հաճախորդների պահանջների» հիման վրա, կենտրոնանալով սկզբնական տեխնոլոգիաների վրա, իրենց տիրապետում են հիմնարար տեխնոլոգիաներին և ազատանում են իրենց համասեռ մրցակցությունից:

Չինաստանի տրանսպորտային և ձեռնարկությունների միության բժշկական սարքավորումների մատակարարման շղթայի վերջին տվյալները ցույց են տալիս, որ 2025 թվականին Չինաստանի բժշկական սարքավորումների շուկան կայուն և առաջընթաց զարգացում է ապրում: Անթերի վիճակագրության համաձայն՝ տարեկան շուկայի ծավալը կարող է հասնել 1,22 տրիլիոն յուանի: Նորարարական հատվածները հատկապես լավ են աշխատում, դառնալով արդյունաբերության աճի հիմնական շարժիչ ուժ: 2025 թվականի հոկտեմբերի վերջի դրությամբ հաստատված նորարարական բժշկական սարքերի թիվը հասել է 377-ի, իսկ տարվա ընթացքում սպասվում է նոր ռեկորդ:

Ներքին բժշկական սարքերի ընկերությունները ձեռք են բերում ոչ միայն տեխնոլոգիական թողարկումներ, այլև առևտրային արդյունավետության համատեղ ազատում՝ հեռանալով համասեռ մրցակցությունից դեպի նոր աճի դինամիկա։