Тіркелген медициналық құралдар компанияларының қаржылық ағымдарының рейтингі жарияланды (тізімі қоса берілген)

Дереккөз | Сайсайлан медициналық құралдар

01 А-акциялы медициналық құралдар компаниялары арасындағы қаржылық ағымдардың салыстыруы

Тонхуашунь Вэньцай деректері бойынша 2025 жылдың 30 қыркүйегіне қарай таза операциялық қаржы ағымы бойынша алдыңғы 10 А-акциялы медициналық құралдар компаниясына Mindray, Yuyue Medical, Intco Medical, iRay, Snibe, Lepu Medical, Autobio, Huirui Medical (HTWM), Co-foe Medical және Opcom жатады. Алдыңғы 10 компанияның ішінде Mindray, Snibe және Autobio-дан басқаларының операциялық қаржы ағымы таза пайдасынан асады. iRay-дың таза пайдаға қаржы ағымының үлесі 233,5% құрайды.

Қолма-қол ақшаның орны маңызды көрсеткіш болып табылады, ол компанияның даму сапасын айыруға мүмкіндік береді. Денсаулық сақтау құралдарын шығаратын және тұрақты қолма-қол ақша ағымы бар компаниялар технологиялық және нарықтық артықшылықтарды еркін қолма-қол ақша ағымына ұзақ мерзімді түрде айналдыру қабілетіне ие. Қазіргі уақытта денсаулық сақтау құралдары саласы өсу мен пайда қысымымен кездескен кезеңде, тұрақты қолма-қол ақша ағымы компанияның даму деңгейін бағалау үшін маңызды критерийге айналды.

Жеті Жұлдыз Цзиньшань статистикасына сәйкес, медициналық құралдар секторының жалпы таза операциялық қолма-қол ақша ағымы жылдың бірінші жартысында өткен жылмен салыстырғанда 5,4% төмендеді, ал екінші тоқсанда – 3,8% төмендеді. Шоттар бойынша шығындар мен шарттық активтер 0,6% жоғарылап, ал клиенттерден алдын ала төлемдер мен шарттық міндеттемелер 0,8% төмендеп кетті.

2025 жылғы 2-ші тоқсанда А-акциялары санатындағы медициналық құрал-жабдық компанияларының жалпы түсімінің төмендеуінің артында, шығарылған есептесу шоттарының абсолюттік мәні негізінен тұрақты болса да, оның түсімге қатынасы өсуге бейім болды, бұл таза айналымдық қаржы ағымының деңгейін төмендетті. 2025 жылғы 1-ші жартыжылдықта өнеркәсіптің жалпы таза айналымдық қаржы ағымы 14,5 млрд юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 5,4% төмен. 2025 жылғы 2-ші тоқсанда жалпы таза айналымдық қаржы ағымы 10,4 млрд юаньды құрады, бұл өткен жылмен салыстырғанда 3,8% төмен.

02 ҚЫСҚА МЕРЗІМДІ ҚИЫНДЫҚТАР МЕН ҰЗАҚ МЕРЗІМДІЛІК: ҚАЗІРГІ ТАҢДА ҚАЗАҚСТАНДЫҚ МЕДИЦИНАЛЫҚ ҚҰРАЛ-ЖАБДЫҚТАР БАСТАПҚЫ ТЕХНОЛОГИЯЛАРҒА НАЗАР АУДАРА БАСТЫ

Медициналық құрал-жабдық өнеркәсібі әлдеқайда ерекше, ол денсаулық сақтау, тұтыну тауарлары мен технологияның қасиеттерін қамтиды. Ол қатаң реттелуімен және ұзақ циклдерімен сипатталады. Кейбір өсу бағытындағы бизнес түрлері үздіксіз жоғары ғылыми-зерттеу жұмыстарына шығын кетіруді талап етеді, бұл тікелей айналымдық қаржы ағымын тұтынады.

Бір уақытта қарыздарды басқару, қызметкерлер саны мен жалақы, сондай-ақ ірі М&А іс-шаралары компанияның қысқа мерзімді ақшалай ағымына әсер етуі мүмкін. Мысалы, бұл жылдың бірінші жартысында Mindray компаниясының таза операциялық ақшалай түсімі өткен жылмен салыстырғанда 53,8% төмендеді, ал операциялық ақшалай түсім 17,3% төмендеді. Алғашқы үш тоқсан бойынша Mindray компаниясының әрекеттерден түскен таза ақшалай ағымы 7,27 млрд юаньды құрады, бұл өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 34,32% төмен.

Mindray компаниясының таза ақша ағымының қатты төмендеуінің негізгі себебі - әрекеттерден ақша шығынының 4,4% өсуі болды. Әрекеттерден ақша шығынының өсуінің негізгі себептері екеу болды: біріншіден, қызметкерлерге және олардың атынан төленген ақшалар 11,6% өсті, бұл негізінен компания әдетте алдыңғы жылғы сыйақыларды бірінші тоқсанда таратады және өткен жылы қызметкерлер саны мен орташа жалақы деңгейі өскенінде болып табылады; екіншіден, тауарлар мен қызметтер үшін төленген ақшалар 3,5% өсті, себебі компания әлі де кейбір материалдарды импорттайды. Тізбектің қауіпсіздігін қамтамасыз ету және тарифтік тәуекелдерді азайту үшін компанияның қысқа мерзімді шарасы - осы материалдардың стратегиялық қорын көбейту болды.

Mindray бұл жылғы 14 қазанда ресми түрде Гонконгте тіркеу процесін бастады. Гонконгте тіркеу мен қаржыландыру арасындағы қарым-қатынас туралы сөз болғанда, Mindray компанияның қалыпты ақша ағымы мен капиталдық резервтері бар екенін, ал қаржыландыру Гонконгте IPO шығарудың негізгі мақсаты емес екенін аттап өтті.

A-бөлшек нарығында шаруашылық мүлкі бойынша екінші орында тұрған United Imaging Healthcare компаниясының 133 A-бөлшек нарығында тіркелген медициналық құрал-жабдық компаниялары арасындағы таза операциялық ақша ағымы бойынша орны 53-ші, пайданың ақша мазмұны бойынша 109-шы орында. Дегенмен, оның операциялық ақша ағымы алғашқы үш тоқсанда біраз жақсарды. Қаржылық есеп берулерде алғашқы үш тоқсанда әкелінген таза ақша ағымы 107 миллион юань, өткен жылмен салыстырғанда 107,1% өсті, терістен оңге өтуге жетті, бұл капитал сыйымды медициналық құрал-жабдық саласында ерекше назар аудару тұтады.

Дегенмен, United Imaging-тің тұсында тұрған ақша қаражаттарының ағымының қысымы әлі де байқалады. 2025 жылдың бірінші жартыжылдығының соңына дейін United Imaging-тің таза операциялық ақша қаражаттарының кіріс ағыны 50 миллион юаннан аспады. Үшінші тоқсан есебінде ол 107 миллион юанға дейін жетіп, жақсару көрсеткенімен, абсолюттік деңгейі салыстырмалы түрде төмен болып қала береді.

Вэньцай жинақтағы 133 A-сериялық медициналық құрал-жабдық компаниялары арасында алғашқы үш тоқсан есебіне сәйкес United Imaging шоттар бойынша алынатын қарыздар бойынша бірінші орында, ол 5,21 миллиард юанға жетті, ал шоттар бойынша алынатын қарыздардың мерзімі 145 күнге созылады.

Сонымен қатар, өсу сатысындағы немесе белгілі бір бизнес бағыттарында инновацияға назар аударатын медициналық құрал-жабдық компаниялары үшін зортықтыруға кеткен үлкен ғылыми-зерттеу шығындары мен бизнес кеңеюіне байланысты операциялық ақша ағымдарының тоқсандық тербелістері қалыпты деп саналады.

Мысалы, United Imaging-дің 2025 жылдың алғашқы үш тоқсанындағы НИТ-ке салынған инвестициясы 1,855 миллиард юаньдай болды, бұл Mindrayдан кейінгі екінші орын, табыстың 20,94%-ын құрайды және жылдық өсім 13,48% құрады. Жылдар бойы тұрақты түрде инвестицияланудан кейін United Imaging соңғы кезде ультрадыбыстық бағытта өнімдерді ресми түрде шығарды және болашақ пайдасы болжануда.

Қазіргі уақытта ішкі медициналық құрылғы компаниялар ауыстыру кезеңінен «әлемде бірінші дәрежелі» деңгейге өтуде. Инновациялық құрылғыларға рұқсат беру қарқыны үдей түсуде және компаниялардың НИТ-ке салынған инвестициялары коммерцияландыру нәтижелеріне айналуда.

Жүрек-қан тамыры аралық әрекеттерінде «имплантацияланбайтын» технологиялар шапшаң дамып келеді, мысалы MicroPort компаниясының Firelimus дәрілік элюциялық баллоны, Firesorb биологиялық сіңуі мүмкін каркасы және Sino Medical Sciences компаниясының темір негізіндегі биосіңірілетін каркасы. Құрылымдық жүрек ауруларында Peijia Medical компаниясының TaurusNXT құрғақ клапаны мен Пекиндегі Balance Medical компаниясының Renato valve-in-valve өнімдері сияқты ішкі технологиялар бұрынғы ойықтарды толтырып жатыр. Электрофизиология саласында отандық және импортталған PFA (импульсті өрісті абляция) технологиялары бір деңгейде жүріп келеді, онда отандық рұқсаттар импортқа қарағанда едәуір артық, оған Huirui Medical компаниясының «шеңберлі + сызықтық» екі катетерлі шешімі мен MicroPort EP компаниясының өзі әзірлеген қысым сезгіш катетері жатады.

Индиналық медициналық құрал-жабдық компаниялары біртіндеп алмастыру сатысынан шығып, түпнұсқа технологияларға бағытталуда. Mindray бұрын айтқандай, ғылыми-зерттеу және дамыту енді «нарықтық бәсеке» негізінде жасалатын үлгілеу немесе қайта жасау емес, сонымен қатар «тұтынушы қажеттіліктеріне» негізделген тәуелсіз инновация, түпнұсқа технологияларға назар аудару, негізгі технологияларды меңгеру және біртекті бәсекеден тәуелсіздікке ие болу.

Қытай логистика және сатып алу федерациясының медициналық құрал-жабдық жеткізу тізбегі саласының соңғы мәліметтері 2025 жылға арналған Қытайдың медициналық құрал-жабдық нарығының тұрақты және ілгерілемелі дамуын көрсетеді. Толық емес статистика бойынша, жылдық нарық көлемі 1,22 триллион юаньға жетеді деп күтілуде. Инновациялық сегменттер ерекше жақсы нәтиже көрсетті және сала өсуінің негізгі қозғаушы күшіне айналды. 2025 жылдың қараша айының соңына дейін рұқсат етілген инновациялық медициналық құрал-жабдықтар саны 377-ге жетті, ал толық жыл ішінде жаңа рекорд орнатылатын болады.

Ішкі медициналық құрылғы компаниялар жетістігі тек технологиялық жаңалықтар ғана емес, сонымен қатар коммерциялық тиімділіктің жинақталған шығуы, біртекті бәсекелестіктен тыс жаңа өсімдік өсу динамикасына қарай қозғалу.