Rangaíocht Tionscail na gCóras Airgeadais a Foilsíodh do Chuideachtaí Leighis (le liosta i gceangal)

Foinse | Saisailan Medical Devices

01 Comparáid ar Thionscal Airgeadais Idir Chuideacháin Leighis A-Share

De réir sonraí ó Tonghuashun Wencai, ag an 30 Meán Fómhair 2025, is iad na top 10 cuideacháin chóras leighis a-share liostaithe de réir tionscal oibre níos mó ná Mindray, Yuyue Medical, Intco Medical, iRay, Snibe, Lepu Medical, Autobio, Huirui Medical (HTWM), Co-foe Medical, agus Opcom. I measc na top 10, seachas Mindray, Snibe, agus Autobio, tá tionscal oibre níos mó ag na cuideacháin eile ná a mbrabús níos mó. Tá an ráta is airde brabúis ghnóthaithe ag iRay ag 233.5%.

Is í ionramháil airgid an t-ábhar prionsabail is mó le haghaidh difríocht a dhéanamh ar cháilíocht fhorbairt na cuideachta. Tá cumas faoi fhadtéarma ag cuideachtaí gléasacha leighis a bhfuil ionramháil airgid sláintiúil acu buntáistí teicneolaíochta agus an mhargaidh a thiontú in ionramháil saor in aisce. I rith an tréimhse reatha, áit a bhfuil an tionscal gléasacha leighis ag fanacht faoi bhrú fás agus brabús, tá ionramháil airgid stably fir go gcuireann béim ar chuid den mheastóireacht a dhéanann an margadh ar staid fhorbhairt na cuideachta.

De réir staitisticí Zhaoshang Securities, laghdú 5.4% bliantulaím ar iomlán an ionramháil oibre net gléasacha leighis san chéad leath den bhliain, agus laghdú 3.8% bliantulaím sa dara ceathrú bliana. Mhéadaigh cuntas ar faighte agus sócmhainní comhthreomhar beagán, 0.6%, agus laghdú beagán ar ionsruithe ó custaiméirí agus freagrachtaí comhthreomhar, 0.8%.

I rithim an D2 2025, i gcoinne na dtuairimí ar tháirgeann mórfhirmí leabaithe san A-sraith dochainn ar fud an ioncam, cé go raibh an luach uimhriúil ar chuntas aitheantais go hiondúil neamhathraithe, thug sé seo leathnú ar a chuid coibhneasa don ioncam, agus mar sin laghdú ar leibhéil an tionscail oibre. Don H1 2025, bhí an tionscal ar fad faoi 14.5 billiún yuán, laghdú bliantúil de 5.4%. Don D2 2025, bhí an tionscal ar fad faoi 10.4 billiún yuán, laghdú bliantúil de 3.8%.

02 Dúshláin Gearr-Téarma agus Fadtéarmachas: Tógann Gléasanna Leighis Dóchaisitheasacha Díríniú ar Thaighde Bunúsach

Tá an tionscal gléas leighis go beacht amháin, ag comhdhlúthú tréithe ón sláinteachas, táirgí tomhaltála, agus teicneolaíocht. De ghnáth, bíonn rialú láidir ann agus cúrsaí fada ann. Teastaíonn gastacht ard leanúnach taighde & forbartha ó roinnt gnólachtaí atá dírithe ar fhás, agus úsáideann siad tionscal oibre go díreach.

Comhthéacsála, is féidir le cumarsáid ioncam, líon na n-fostaí agus íocaíochtaí, agus gníomhaíochtaí móra M&A a bheith ag tiontú ar imdhíonadh airgid gairrtearmach na cuideachta. Mar shampla, sa chéad leath den bhliain seo, laghdú 53.8% bliantúil ar ionramh oibre net Mindray, agus titim 17.3% ar ionramh airgid oibre. Don trí chúirta sa bhliain, bhí ionramh airgid net ó shroicbhailt oibre Mindray ag 7.27 billiún yeon, laghdú 34.32% i gcomparáid leis an tréimh céanna den bhliain roimhe.

Bhí cúis phríomhach leis an dtimpeallacht mhór leas a bhainn ó bhuiséid imoghlaigh ghlan Mindray i méid 4.4% i bhfáis ar imoghlaí oibre. Mhínigh Mindray go raibh an fás sa tsraith imoghlaí oibre bunaithe go príomha ar dhá fhachtóir: ar dtús, méadaigh an t-airgead a íocadh do chuideachtaí agus in ainm na n-foirse oibre 11.6%, mar is gnách don chuideachta seinte bliana roimhe a dhíolú i gceathrú den chéad cheathrú bliana, agus bhí méadú ar líon iomlán na n-oibrithe agus ar éifeachtaí meánacha san am sin; ar an dara dul síos, méadaigh an t-airgead a íocadh as táirgí agus seirbhísí a fuarthas 3.5%, mar thugann an cuideachta roinnt míreanna isteach go fós. Chun slándáil an chainníma soláthair agus riosca cnáimhseoireachta a laghdú, tá freagra gearrthéarmach na cuideachta ar éagsúlacht na mbácás beart a bheith ag méadú ar stóir bhliantach straitéiseach na míreanna sin.

Chuir Mindray ar bun go hoifigiúil a phróiseas liostála i Hong Kong ar an 14 Deireadh Fómhair an bhliana seo. Maidir leis an mbaint idir an liostáil i Hong Kong agus airmheáil, dúirt Mindray gur chóiríonn siad ar bhuiséad in-áirithe sláintiúil agus cúltacaí airgid, agus níl airmheáil ar chor bhealach mar aidhm bunúsach an IPO i Hong Kong.

Tá United Imaging Healthcare, ar an dara háit de réir mhaoinithe margaidh ar an margadh A-scar, ar an 53ú háit amháin de réir easpa airgid oibre ar measc na 133 cuideachta innealtóireachta leighis liostaithe ar an margadh A-scar a bhíonn ag Wencai ar rian. Tá a ráta ábhair airgid den bhrabús ar an 109ú háit sa tionscal. Temple, thaispeáin a easpa airgid oibre feabhsú suntasach sa trí cheathrú bliana. Léiríonn tuairiscí airgeadais go raibh easpa airgid ó shroicthe oibre le 107 milliún yuán sa trí cheathrú bliana, méadú bliantúil de 107.1%, ag scrúdú ó dhearthach go dearfach, rud a thabharfar faoi deara sa réimse innealtóireachta leighis a éilíonn go mór ar chlárú.

Temple, tá an brú ar imilgheallta airgid ag fáil baint as United Imaging fós le feiceáil. De réir deireadh na leath den chéad bhliain 2025, bhí ionracht núalach imilgheallta oibre United Imaging faoi 50 milliún yuán. Cuir síos an tuairisc Q3 ar fheabhsú go 107 milliún yuán, ach fanann an leibhéal iomláin go hannamh íseal.

I measc na 133 cuideachta tréidlice leighis A-shraith a raineann Wencai, mar a bhreathnaítear ar an tréimhsa trí mhí den chéad thrí cearnóg, tá United Imaging ar cheann na gcuidithe saor in aisce, ag teacht le 5.21 billiún yuán, le 145 lá saor in aisce amhaigh.

Mar sin féin, do chuideachtaí tréidlice leighis atá i mbun fás nó a bhfuil aidhm acu ar nua-ghnó i gceantair ghnó áirithe, meastar go bhfuil sé gnáthchaite go bhfuil éadóchasacha uathu i ngluaiseacht airgid oibre trí thréimhsí tosaigh mar gheall ar infheistíocht mhór i R&D agus leathnú gnó.

Mar shampla, bhain United Imaging amach 1.855 billiún bán saoire le haghaidh taighde agus forbartha don trí cheathrú bliana den bhliain 2025, níos mó ach do Mindray é seo, léim sé bliantúil de 13.48% ann, agus é ag fáil 20.94% dá thuaschairt oibre. Tar éis mblianta i gceannas ar infheistíocht leanúnach, d’fhógair United Imaging go hoifigiúil a táirgí i mbealach an fhuaime fhuar tríd an tseachtain seo caite, agus súil le brabhas breis airgeadais sa todhchaí.

Faoi láthair, tá cuideachtaí domhandaigh leictreonacha áitiúla ag dul ón bhfadhbhriseadh chun an rang 'cuid den chéad-rang domhanda'. Tá an ráta ceadaithe d’inbhreogacha ag méadú go tapa, agus tá infheistíocht na gcuideachtaí i dtaighde agus forbartha á dhéanamh ar thorthaí thrádála.

I nginiomhaíocht chardióchuid, tá an teicneolaíocht "intervention without implantation" ag dul ar aghaidh go tapa, mar shampla táirgí cosúil le balún dhrug-scaoilteach MicroPort Firelimus, scaffold biofhoscailteach Firesorb, agus scaffold bunaithe ar iarn ó Shino Medical Sciences. I gceirníní struchtúracha an chroí, tá teicneolaíochtaí dómhanda ag líonadh bearnaí roimhe seo, cosúil le TaurusNXT dry valve ó Peijia Medical agus an bhalbhla Renato valve-in-valve ó Beijing Balance Medical. I leighas na léigheachta, tá teicneolaíochtaí dómhanda agus ionduillte PFA (Pulsed Field Ablation) cothrom go leibhéal, le ceadúnais dómhanda i bhfad níos mó ná iompórtáilte, lena n-áirítear táirgí cosúil le réiteach cathéidre dhúbailte "circular + linear" ó Huirui Medical agus cathéidr le sonrascrúdaithe brú féinfhorbartha ó MicroPort EP.

Tá cuideachtaí dornáin Leighinn baile agus ag bogadh thar staid an chur in áit agus ag comhfhreagradh le teicneolaíochtaí bunaidh. Mar a dúirt Mindray roimhe seo, níl taighde agus forbartha arís bunaithe ar imitheoireacht nó ar leanúint "fórsaí margála", ach ar fhaisnéis neamhspleách bunaithe ar "riachtanais na gcliant", ag díriú ar theicneolaíochtaí bunaidh, ag maireamh teicneolaíochtaí craith, agus ag briseadh saor ó chuirp uathaithe.

Léiríonn na sonraí is déanaí ón Rannán Soláthairte Slándála Leighinn den Chónaidhm Síolta Loistí agus Ceannaigh na Síne forbairt staibhil agus chun cinn ar an margadh leighinn Leighinn na Síne le haghaidh 2025. De réir staitisticí neamhiomlána, ba chóir méid an mhargaidh bliantúil a bheith ag 1.22 trilliún yuán. Tá na heilimintí nuálacha tar éis feabhas a bhaint amach go háirithe, agus tá siad ag fostaíocht mar phríomhthreibhidóir fhorbartha an tionscail. Ag deireadh Deireadh Fómhair 2025, tá an líon dearbhúnacha ar leighinn nuálacha ardaithe go 377, agus sula mbíonn an bliain ar fad os comhair againn, beidh clár nua reacordodóireachta ann.

Níl cuideachtaí dhomhandaigh innealtóireachta leigheasacha á gbaileann ach briseadh teicneolaíochta amháin, ach scaoileadh coimeádtha éifeachtais thráchtála, ag bogadh ó chomórtas homóinne go dinimiciúr nua fás céime.