Salgsutgifter for noterte medisinsk utstyrsbedrifter

01

IVD salgsutgiftsforhold stiger betydelig

Ifølge iFinD-data nådde de totale salgsutgiftene til de 100 største medisinsk utstyrsselskapene notert på A-aksjer 26,82 milliarder yuan i de første tre kvartalene av 2025. De ti største selskapene er Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics og Neobio Technology.

Blant disse selskapene har 18 et salgsutgiftsforhold under 10 %, 34 mellom 10–20 %, 28 mellom 20–30 %, 13 mellom 30–40 %, og 7 har et forhold over 40 %. Tianzhihang har det høyeste salgsutgiftsforholdet på 54,82 %. Fra januar til september i år oppnådde selskapet driftsinntekter på omtrent 187 millioner yuan, en årsøkning på 103,51 %. For tiden er innenlands kirurgiske roboter fremdeles i vekstfasen, med generelt høye andeler av både forsknings- og salgsutgifter.

Selskaper som Intco Medical, Zhonghong Medical og Shandong Pharmaceutical Glass har relativt lave salgsutgiftsforhold, hovedsakelig relatert til sine respektive undersektorer og relativt lave bruttofortjenestemarginer.

Oversikt over salgsutgifter for A-aksjer noterte medisinsk utstyrsbedrifter

Laget av: Cyberlan Medical / Datakilde: iFinD

Salgsutgiftsforholdet er hovedsakelig relatert til bransjekarakteristikker, produktattributter, salgskanalmodeller og andre faktorer. Salgsutgifter for medisinsk utstyrsbedrifter inkluderer hovedsakelig markedsføringskostnader, lønn til selgere, kundebekostninger, reiseutgifter, akademiske markedsføringsutgifter, osv.

Ifølge Huaxin Securities' analyse har det totale salgsutgiftsforholdet for medisinsk utstyrsbransjen vist en stigende trend fra 2023 til 2025, men har i hovedsak svingt noe. Forsknings- og utviklingsutgiftsforholdet har holdt seg grovt sett mellom 8–9 %, med en liten nedgang i 2025, men ikke noe betydelig fall.

Spesielt fra 2023 til 2025 har salgsutgiftsgraden i medisinsk utstyrsbransjen økt. Bedrifter må kanskje investere mer i salgsressurser for å støtte inntektsvekst. Salgsutgiftsgraden i feltet med medisinske forbruksvarer har lettere avtatt totalt sett, noe som henger sammen med reduksjon i investeringer i salgsutgifter etter sentralisert innkjøp.

Salgsutgiftsgraden i feltet for in vitro-diagnostikk (IVD) har økt mest markant, fra 15,87 % i første kvartal 2023 til 22,83 % i tredje kvartal 2025. Den har fortsatt å stige fra januar til september i år og er for tiden betydelig høyere enn de to andre sektorene. Hovedårsakene er knyttet til den relative stivheten i salgsutgifter og den generelle nedgangen i inntekt. For tiden har DRG/DIP og pakkeløsning stor innvirkning, og bransjens vendepunkt er ennå ikke nådd.

02

Utstyrsinnhenting gjenopptas;

IVD fortsatt under press

Ifølge rapporten for tredje kvartal 2025 er den samlede veksttakten for inntektene i medisinsk utstyrssektor fortsatt negativ, men enkeltkvartalets inntektsvekst i 2025Q3 har blitt positiv. Når det gjelder bruttofortjenestemargin, har det vært en svak nedadgående trend siden 2025, hovedsakelig knyttet til fremdriften i sentralisert innkjøp innen ulike områder som utstyr, forbruksvarer og IVD.

Innenfor utstyrssektoren har det vært en gjenopptakelse. Fra januar til september i år har sluttkundens innkjøp av medisinsk utstyr fortsett å gjenoppta seg. Forskjellige selskaper har fortsett å redusere lagerbeholdningen, og resultatregnskapet for tredje kvartal viser tegn på bedring, med en betydelig økning i inntekt sammenlignet med samme periode året før. Nedgangen i nettoresultat tilskrivbar eiere og ikke-nettoresultat tilskrivbar eiere har minket, og bruttofortjenestemarginen har i stor grad stabilisert seg.

Ifølge data fra Guojin Securities økte inntektene i medisinsk utstyrssektoren med 10,65 % fra år til år i tredje kvartal 2025, noe som indikerer at den nedadgående justeringsperioden for den innenlandske medisinske utstyrsindustrien er over.

I første halvår i år har innenlandsk etterspørsel etter utstyr vist en oppsvingstendens. Samtidig har markedsandelen til ledende innenlandske selskaper fortatt å øke, og avviklingen av kanalvarelageret har nådd sluttfasen. Det forventes at oppsvingen vil akselerere i fjerde kvartal. Prisen fra sentralisert innkjøp av mellom- og lavklassede produkter i fylkesmarkedet er imidlertid fortsatt relativt lav, noe som fremdeles har en delvis innvirkning. I fremtiden forventes bruttofortjenestemarginen gradvis å gjenopprettes etter hvert som andelen av høyklassede produkter og utenlandske forretningsaktiviteter hos ledende selskaper øker.

For medisinske forbruksvarer, ifølge data fra Guojin Securities, sank omsetningen i ett enkelt kvartal med 0,50 % fra år til år i 2025Q3. I lys av den nasjonale utvidelsen av DRG-politikken har noe kirurgisk etterspørsel vært noe under press på kort sikt. Samtidig har endringer i takstpolitiske regler ført til en viss prispress på eksporten av noen lavverdige forbruksvarer.

Salgsutgiftsandel for medisinske forbruksvarer nådde 13,25 % i tredje kvartal, en økning på 0,80 prosentpoeng fra år til år og 0,74 prosentpoeng fra måned til måned. Mot bakgrunn av stadig sterkere konkurranse har investeringene i markedsføringsutgifter også vist en betydelig veksttrend.

Inntektene for in vitro-diagnostikksektoren i tredje kvartal 2025 gikk ned med 13,07 % sammenlignet med samme periode året før. Tiltak som DRG/DIP og gjensidig anerkjennelse av sykehusinspeksjoner har redusert mange unødvendige testbehov, og etterspørselen i bransjen står under tydelig press på kort sikt. I tillegg har den kontinuerlige implementeringen av volumbasert innkjøp ført til lavere produktpriser. Likevel forventes det på sikt at dette vil bidra til økt lokal produksjon i landet, og markedsandelen til ledende bedrifter vil vokse raskere.

Generelt eksisterer fortsatt press på medisinsk teknikk-sektoren, men gryningen er nær. Ønsker du at jeg skal lage en forenklet engelsk sammendragsdokument med fokus på kjerne-data og bransjetrender til hurtig referanse?