Despesas de Vendas de Empresas Listadas de Dispositivos Médicos

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A Proporção de Despesas com Vendas IVD Aumenta Significativamente

De acordo com dados do iFinD, nos primeiros nove meses de 2025, as despesas totais com vendas das 100 principais empresas listadas na bolsa A chinesa do setor de dispositivos médicos atingiram 26,82 bilhões de yuans. As 10 empresas líderes são Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics e Neobio Technology.

Dentre essas empresas, 18 possuem uma proporção de despesas com vendas inferior a 10%, 34 entre 10%-20%, 28 entre 20%-30%, 13 entre 30%-40% e 7 com uma proporção superior a 40%. A Tianzhihang possui a maior proporção de despesas com vendas, de 54,82%. De janeiro a setembro deste ano, a empresa obteve receita operacional de aproximadamente 187 milhões de yuans, um aumento de 103,51% em relação ao ano anterior. Atualmente, os robôs cirúrgicos domésticos ainda estão em fase de crescimento, com proporções geralmente altas de despesas com pesquisa e desenvolvimento e com vendas.

Empresas como Intco Medical, Zhonghong Medical e Shandong Pharmaceutical Glass possuem proporções relativamente baixas de despesas com vendas, principalmente relacionadas aos seus respectivos subsegmentos e margens brutas relativamente baixas.

Visão geral das despesas com vendas de empresas listadas no A-share do setor de dispositivos médicos

Elaborado por: Cyberlan Medical / Fonte de dados: iFinD

A proporção de despesas com vendas está principalmente relacionada às características do setor, atributos do produto, modelos de canais de vendas e outros fatores. As despesas com vendas de empresas de dispositivos médicos incluem principalmente despesas com promoção de marketing, salários de pessoal de vendas, despesas com entretenimento de clientes, despesas de viagem e despesas com promoção acadêmica, entre outras.

De acordo com a análise da Huaxin Securities, de 2023 a 2025, a proporção geral de despesas com vendas do setor de dispositivos médicos mostrou uma tendência de alta, mas basicamente oscilou ligeiramente. A proporção de despesas com P&D manteve-se basicamente entre 8-9%, com uma leve queda em 2025, porém sem uma redução significativa.

Especificamente, de 2023 a 2025, a taxa de despesas com vendas no setor de equipamentos médicos aumentou. As empresas podem precisar investir mais recursos em vendas para apoiar o crescimento da receita. A taxa de despesas com vendas no setor de materiais descartáveis médicos diminuiu ligeiramente no geral, o que está relacionado à redução do investimento em despesas de vendas após a aquisição centralizada.

A taxa de despesas com vendas no campo de diagnóstico in vitro (IVD) aumentou de forma mais significativa, passando de 15,87% no primeiro trimestre de 2023 para 22,83% no terceiro trimestre de 2025. Tem continuado a subir de janeiro a setembro deste ano e atualmente está significativamente acima dos outros dois setores. As principais razões estão relacionadas à relativa rigidez das despesas com vendas e à queda geral da receita. Atualmente, DRG/DIP e a divisão de pacotes têm grande impacto, e o ponto de inflexão do setor ainda não chegou.

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Licitações de Equipamentos se Recuperam;

IVD Ainda Sob Pressão

A partir do relatório do terceiro trimestre de 2025, a taxa de crescimento geral da receita no setor de dispositivos médicos ainda é negativa, mas a taxa de crescimento da receita em um único trimestre no 3T2025 tornou-se positiva. Em termos de margem bruta de lucro, tem-se observado uma ligeira tendência de queda desde 2025, principalmente relacionada ao avanço da aquisição centralizada em diversos campos, como equipamentos, materiais de consumo e IVD.

Dentre eles, o setor de equipamentos apresentou recuperação. De janeiro a setembro deste ano, a aquisição terminal de equipamentos médicos continuou se recuperando. Várias empresas seguiram com a desacumulação de estoques, e os demonstrativos financeiros do 3º trimestre mostram sinais de recuperação, com aumento significativo da receita em comparação com o ano anterior. A queda no lucro líquido atribuível aos acionistas e no lucro não atribuível aos acionistas reduziu-se, e a margem bruta de lucro estabilizou-se basicamente.

De acordo com dados da Guojin Securities, a receita do setor de equipamentos médicos aumentou 10,65% em relação ao ano anterior no terceiro trimestre de 2025, indicando que o período de ajuste descendente da indústria doméstica de equipamentos médicos chegou ao fim.

No primeiro semestre deste ano, a demanda por licitações de equipamentos domésticos mostrou uma tendência de recuperação. Ao mesmo tempo, a participação de mercado das principais empresas nacionais continuou a aumentar e a desinventariação dos estoques nos canais entrou na fase final. Espera-se uma aceleração da recuperação no quarto trimestre. No entanto, o preço de compras centralizadas de produtos de médio e baixo desempenho no mercado municipal permanece relativamente baixo, o que ainda exerce um impacto parcial. No futuro, com o aumento da proporção de produtos de alta performance e dos negócios internacionais das empresas líderes, espera-se que a margem bruta de lucro se recupere gradualmente.

Para o setor de materiais de consumo médico, segundo dados da Guojin Securities, a receita do único trimestre em 2025Q3 diminuiu 0,50% em relação ao ano anterior. Diante do cenário de promoção nacional da política DRG, alguma demanda cirúrgica sofreu leve pressão no curto prazo. Ao mesmo tempo, mudanças nas políticas tarifárias provocaram certa pressão de preços sobre a exportação de alguns materiais de consumo de baixo valor.

A proporção de despesas com vendas de materiais de consumo médico atingiu 13,25% no terceiro trimestre, um aumento de 0,80 pontos percentuais em relação ao ano anterior e de 0,74 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Diante do cenário de competição cada vez mais acirrada, o investimento em despesas de marketing pelas empresas também apresentou uma tendência significativa de crescimento.

A receita trimestral única do setor de diagnóstico in vitro diminuiu 13,07% em termos anuais no terceiro trimestre de 2025. Medidas como DRG/DIP e reconhecimento mútuo de inspeções hospitalares reduziram muitas demandas desnecessárias de testes, e a demanda do setor está sob pressão evidente no curto prazo. Além disso, a implementação contínua da aquisição baseada em volume promoveu a redução de preços dos produtos. No entanto, a longo prazo, espera-se também que impulsione a melhoria da taxa de nacionalização doméstica, e a participação de mercado das empresas líderes acelerará seu crescimento.

No geral, a pressão sobre o setor de dispositivos médicos ainda existe, mas a aurora está à frente. Gostaria que eu preparasse um documento resumo em inglês simplificado focado nos dados principais e nas tendências do setor para sua rápida referência?