Verkoopkosten van beursgenoteerde medische hulpmiddelenbedrijven

01

IVD-verkoopkostenratio stijgt aanzienlijk

Volgens iFinD-gegevens bereikten de totale verkoopkosten van de top 100 op de A-beurs genoteerde medische hulpmiddelenbedrijven in de eerste drie kwartalen van 2025 26,82 miljard yuan. De top 10 bestaat uit Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics en Neobio Technology.

Binnen deze bedrijven hebben 18 een verkoopkostenratio onder de 10%, 34 een ratio tussen 10% en 20%, 28 een ratio tussen 20% en 30%, 13 een ratio tussen 30% en 40%, en 7 een ratio boven de 40%. Tianzhihang heeft de hoogste verkoopkostenratio met 54,82%. Van januari tot september van dit jaar behaalde het bedrijf een omzet van ongeveer 187 miljoen yuan, een stijging van 103,51% ten opzichte van het voorgaande jaar. Momenteel bevinden domestieke chirurgische robots zich nog steeds in de groeifase, met over het algemeen hoge R&D-kostenratio's en verkoopkostenratio's.

Bedrijven zoals Intco Medical, Zhonghong Medical en Shandong Pharmaceutical Glass hebben relatief lage verkoopkostenratio's, voornamelijk in verband met hun respectieve subsectoren en relatief lage brutomarge.

Overzicht van de verkoopkosten van op de A-beurs genoteerde medische hulpmiddelenbedrijven

Gemaakt door: Cyberlan Medical / Gegevensbron: iFinD

De verkoopkostenratio hangt voornamelijk af van sectorkenmerken, producteigenschappen, verkoopkanaalmodellen en andere factoren. Verkoopkosten van bedrijven in de medische technologie omvatten vooral marketing- en promotiekosten, salarissen van verkooptechnici, kosten voor klantentertainment, reiskosten en academische promotiekosten.

Volgens een analyse van Huaxin Securities heeft de totale verkoopkostenratio van de medische technologiebranche van 2023 tot 2025 een stijgende trend getoond, maar bleef over het algemeen minimaal schommelen. De R&D-kostenratio bleef grotendeels tussen de 8-9%, met een lichte daling in 2025, maar geen significante terugval.

Specifiek gezien is van 2023 tot 2025 de verhouding van verkoopkosten in het medische apparatuurveld toegenomen. Bedrijven moeten mogelijk meer verkoopmiddelen investeren om de omzetgroei te ondersteunen. De verhouding van verkoopkosten in het veld van medische verbruiksmaterialen is licht gedaald, wat samenhangt met de vermindering van investeringen in verkoopkosten na centrale inkoop.

De verhouding van verkoopkosten in het in-vitro-diagnostiek (IVD) veld is het sterkst gestegen, van 15,87% in het eerste kwartaal van 2023 naar 22,83% in het derde kwartaal van 2025. Deze is van januari tot september dit jaar blijven stijgen en ligt momenteel aanzienlijk hoger dan bij de andere twee sectoren. De belangrijkste redenen hiervoor zijn de relatieve rigiditeit van verkoopkosten en de algemene daling van de omzet. Momenteel hebben DRG/DIP en pakketopsplitsing een grote impact, en het industriële keerpunt is nog niet bereikt.

02

Apparatuurtendering herstelt;

IVD blijft onder druk

Uit het rapport van het derde kwartaal van 2025 blijkt dat de groeisnelheid van de totale omzet in de medische hulpmiddelensector nog steeds negatief is, maar dat de omzetgroei in één kwartaal in 2025Q3 positief is geworden. Wat betreft de bruto winstmarge heeft deze sinds 2025 een lichte neerwaartse trend vertoond, voornamelijk in verband met de vooruitgang van gecentraliseerde inkoop in diverse gebieden zoals apparatuur, verbruiksmaterialen en IVD.

Daarbij is de apparatuursector hersteld. Van januari tot september van dit jaar blijft de aankoop bij afnemers van medische apparatuur toenemen. Diverse bedrijven hebben hun voorraden blijven verminderen en de financiële cijfers van kwartaal 3 tonen tekenen van herstel, met een significante stijging van de omzet ten opzichte van het voorgaande jaar. De daling van de netto winst toegeschreven aan aandeelhouders en de niet-nettowinst toegeschreven aan aandeelhouders is afgenomen, en de bruto winstmarge is grotendeels gestabiliseerd.

Volgens gegevens van Guojin Securities steeg de omzet van de medische apparatuursector in 2025Q3 met 10,65% op jaarbasis, wat aangeeft dat de periode van neerwaartse aanpassing in de binnenlandse medische apparatuurindustrie ten einde is gekomen.

In de eerste helft van dit jaar heeft de vraag naar binnenlandse apparatuur een hersteltrend laten zien. Tegelijkertijd is het marktaandeel van toonaangevende binnenlandse ondernemingen blijven stijgen en is de uitputting van de kanaalvoorraad in het laatste stadium beland. Er wordt verwacht dat het herstel in kwartaal 4 zal versnellen. De geconcentreerde inkoopprijs voor producten van middelmatige tot lage kwaliteit op county-niveau is echter nog steeds relatief laag, wat nog steeds een gedeeltelijke impact heeft. In de toekomst wordt verwacht dat met de stijgende proportie hoogwaardige producten en internationale activiteiten van toonaangevende bedrijven de bruto winstmarge geleidelijk zal herstellen.

Voor de sector van medische verbruiksgoederen is de omzet in één kwartaal in 2025Q3 volgens gegevens van Guojin Securities met 0,50% gedaald ten opzichte van een jaar eerder. In het kader van de landelijke uitrol van het DRG-beleid heeft een deel van de chirurgische vraag op korte termijn enige druk ondervonden. Tegelijkertijd hebben wijzigingen in tariefbeleid geleid tot zekere prijsdruk op de export van sommige goedkopere verbruiksgoederen.

Het verkoopkostenpercentage van medische verbruiksgoederen bedroeg in kwartaal 3 13,25%, een stijging van 0,80 procentpunt ten opzichte van een jaar eerder en 0,74 procentpunt ten opzichte van de vorige maand. In een context van toenemende concurrentie vertoont de investering in marketinguitgaven van bedrijven ook een aanzienlijke groeitrend.

De omzet van het in-vitro-diagnostica-segment daalde in 2025Q3 met 13,07% op jaarbasis. Maatregelen zoals DRG/DIP en wederzijds erkende ziekenhuisinspecties hebben veel onnodige testvragen verminderd, waardoor de sector op korte termijn duidelijk onder druk staat. Daarnaast heeft de voortdurende implementatie van volumengebaseerde inkoop geleid tot lagere productprijzen. Op lange termijn wordt echter verwacht dat dit de verbetering van het lokale productiepercentage stimuleert, terwijl het marktaandeel van toonaangevende bedrijven sneller zal groeien.

Over het algemeen blijft de druk op de medische hulpmiddelensector bestaan, maar de dageraad is in zicht. Wilt u dat ik een vereenvoudigd Engelstalig samenvattend document met focus op kerngegevens en sectorontwikkelingen voor u opstel om snel inzicht te krijgen?