Salgsomkostninger for noterede medicinsk udstyrsfirmaer

01

IVD salgsomkostningsforhold stiger betydeligt

Ifølge iFinD-data nåede de samlede salgsomkostninger for de 100 største medicintekniske virksomheder noteret på A-aktiemarkedet i de første tre kvartaler af 2025 op på 26,82 milliarder yuan. De ti største virksomheder er Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics og Neobio Technology.

Blandt disse virksomheder har 18 et salgsomkostningsforhold under 10 %, 34 mellem 10 %-20 %, 28 mellem 20 %-30 %, 13 mellem 30 %-40 % og 7 et forhold over 40 %. Tianzhihang har det højeste salgsomkostningsforhold med 54,82 %. Fra januar til september i år opnåede virksomheden en driftsindtægt på cirka 187 millioner yuan, en årlig stigning på 103,51 %. I øjeblikket befinder indenlandske kirurgiske robotter sig stadig i vækstfasen, med generelt høje niveauer for både forskningsudviklingsomkostninger og salgsomkostninger.

Virksomheder som Intco Medical, Zhonghong Medical og Shandong Pharmaceutical Glass har relativt lave salgsomkostningsforhold, hovedsageligt relateret til deres respektive delsektorer, og relativt lave bruttooverskud.

Oversigt over salgsomkostninger for børsnoterede medicinske udstyrsvirksomheder med A-aktier

Kartlagt af: Cyberlan Medical / Data kilde: iFinD

Salgsomkostningsgraden hænger hovedsagelig sammen med industriens karakteristika, produktattributter, salgskanalmodeller og andre faktorer. Salgsomkostningerne for virksomheder, der fremstiller medicinsk udstyr, omfatter hovedsagelig udgifter til markedsføring, lønninger til salgsandele, udgifter til underholdning af kunder, rejseudgifter, udgifter til akademisk fremme osv.

Ifølge Huaxin Securities' analyse har den samlede salgsudgiftsprocent for medicinske udstyrssektoren fra 2023 til 2025 vist en stigende tendens, men har i bund og grund svinget lidt. Udgifterne til F&U-udgifter er i det væsentlige blevet mellem 8-9%, med et lille fald i 2025, men ikke et væsentligt fald.

Specifikt har salgsomkostningsratioen inden for medicinsk udstyr øget sig fra 2023 til 2025. Virksomhederne måske skulle investere mere i salgsressourcer for at understøtte omsætningsvækst. Salgsomkostningsratioen inden for medicinske forbrugsvarer er let faldet samlet set, hvilket relaterer sig til reduktionen i salgsomkostningsinvestering efter centraliseret indkøb.

Salgsomkostningsratioen inden for in vitro-diagnostik (IVD) har øget sig mest markant, fra 15,87 % i første kvartal 2023 til 22,83 % i tredje kvartal 2025. Den er fortsat steget fra januar til september i år og er i øjeblikket betydeligt højere end de to andre sektorer. De primære årsager relaterer sig til den relative stivhed i salgsomkostninger og det samlede fald i omsætning. I øjeblikket har DRG/DIP og pakkeløsning stor indvirkning, og branchevendingen er endnu ikke nået.

02

Udstyrsudlicitering Genopretter Sig;

IVD Er stadig Under Pres

Ifølge rapporten for tredje kvartal 2025 er den samlede omsætningsvækst i medicintekniksektoren stadig negativ, men omsætningsvæksten for enkeltkvartalet i 2025 Q3 er nu positiv. Set i forhold til bruttofortjenestemargenen har der været en svag nedadgående tendens siden 2025, primært relateret til gennemførelsen af centraliseret indkøb inden for områder såsom udstyr, forbrugsvarer og IVD.

Inden for udstyrssektoren har der været en genopretning. Fra januar til september i år har terminalindkøbene af medicinsk udstyr fortsat med at komme sig. Forskellige virksomheder har fortsat med at reducere lagerbeholdningen, og de finansielle resultater for tredje kvartal viser tegn på genopretning med en markant årlig stigning i omsætningen. Faldet i nettoresultat tilskrivelig aktionærer og ikke-nettoresultat tilskrivelig aktionærer har indsnævret sig, og bruttofortjenestemargenen har stort set stabiliseret sig.

Ifølge data fra Guojin Securities steg omsætningen i sektoren for medicinsk udstyr med 10,65 % i årsregnskabet 2025Q3, hvilket indikerer, at den nedadgående justeringsperiode for den indenlandske medicinske udstyrsindustri er slut.

I første halvår i år har efterspørgslen på indenlandsk udstyrsudlicitering vist en opsvingende tendens. Samtidig er markedsandelen for førende indenlandske virksomheder fortsat steget, og afviklingen af kanalens lagerbeholdning er nået til den endelige fase. Der forventes en fremskyndet genopretning i kvartal 4. Priserne ved centraliseret indkøb af produkter i midt- og lavsegmentet på kommunalt niveau er dog stadig relativt lave, hvilket fortsat har en vis indvirkning. I fremtiden forventes bruttofortjenestemargenen gradvist at genoprettes, når andelen af højteknologiske produkter og den internationale forretning hos de førende virksomheder øges.

For det medicinske forbrugsgodsservice, ifølge data fra Guojin Securities, faldt omsætningen i enkeltkvartalet i 2025 Q3 med 0,50 % i forhold til samme periode året før. I lyset af den nationale udbredelse af DRG-politikken har noget kirurgisk efterspørgsel været under let pres på kort sigt. Samtidig har ændringer i takstpolitikker medført en vis prispres på eksporten af nogle lavværdige forbrugsgoder.

Sælgingsomkostningsandelen for medicinske forbrugsgoder nåede 13,25 % i 3. kvartal, en stigning på 0,80 procentpoint i forhold til samme periode året før og 0,74 procentpoint i forhold til måneden før. I en tid med stadig stigende konkurrence har investeringerne i markedsføringsomkostninger også vist en markant vækst.

Den enkeltkvartalsindtjening for in vitro diagnostiksektoren faldt med 13,07 % i forhold til samme periode året før i 2025Q3. Foranstaltninger såsom DRG/DIP og gensidig anerkendelse af hospitalsinspektioner har reduceret mange unødige testbehov, og branchens efterspørgsel står derfor under tydeligt pres på kort sigt. Desuden har den løbende implementering af mængdebaseret indkøb fremmet prisfald for produkter. Langsigtet forventes det dog også at øge lokaliseringsgraden i landet, og markedsandelen for de førende virksomheder vil vokse hurtigere.

Alt i alt eksisterer presset på medicintekniksektoren stadig, men daggryet er nær. Ønsker du, at jeg skal udarbejde et forenklet engelsk sammendragsdokument med fokus på kerneoplysninger og brancheudviklinger til hurtig reference?