Perbelanjaan Jualan Syarikat Peralatan Perubatan yang disenarai

01

Nisbah Perbelanjaan Jualan IVD Meningkat Secara Signifikan

Menurut data iFinD, dalam tiga suku tahun pertama 2025, jumlah perbelanjaan jualan bagi 100 syarikat peranti perubatan teratas yang disenarai di pasaran A mencapai 26.82 bilion yuan. Sepuluh syarikat teratas ialah Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics, dan Neobio Technology.

Daripada syarikat-syarikat ini, 18 mempunyai nisbah perbelanjaan jualan di bawah 10%, 34 antara 10%-20%, 28 antara 20%-30%, 13 antara 30%-40%, dan 7 dengan nisbah melebihi 40%. Tianzhihang mempunyai nisbah perbelanjaan jualan tertinggi pada 54.82%. Dari Januari hingga September tahun ini, syarikat tersebut mencatatkan pendapatan operasi sebanyak kira-kira 187 juta yuan, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 103.51%. Pada masa ini, robot pembedahan tempatan masih berada pada peringkat pertumbuhan, dengan nisbah perbelanjaan R&D dan perbelanjaan jualan yang umumnya tinggi.

Syarikat-syarikat seperti Intco Medical, Zhonghong Medical, dan Shandong Pharmaceutical Glass mempunyai nisbah perbelanjaan jualan yang relatif rendah, terutamanya berkaitan dengan sub-sektor masing-masing dan margin keuntungan kasar yang relatif rendah.

Gambaran Perbelanjaan Jualan Syarikat Peralatan Perubatan yang Tersenarai di A-share

Dirancang oleh: Cyberlan Medical / Sumber Data: iFinD

Nisbah perbelanjaan jualan terutamanya berkaitan dengan ciri industri, sifat produk, model saluran jualan dan faktor-faktor lain. Perbelanjaan jualan syarikat peralatan perubatan terutamanya merangkumi perbelanjaan promosi pemasaran, gaji kakitangan jualan, perbelanjaan hiburan pelanggan, perbelanjaan perjalanan, perbelanjaan promosi akademik, dll.

Menurut analisis Huaxin Securities, dari tahun 2023 hingga 2025, nisbah perbelanjaan jualan keseluruhan sektor peralatan perubatan menunjukkan trend menaik tetapi secara asasnya berfluktuasi sedikit. Nisbah perbelanjaan R&D kekal antara 8-9%, dengan sedikit penurunan pada tahun 2025 tetapi bukan penurunan yang ketara.

Secara khusus, dari tahun 2023 hingga 2025, nisbah perbelanjaan jualan dalam bidang peralatan perubatan telah meningkat. Syarikat mungkin perlu melabur lebih banyak sumber jualan untuk menyokong pertumbuhan hasil. Nisbah perbelanjaan jualan dalam bidang barangan pakai perubatan secara keseluruhan sedikit menurun, yang berkaitan dengan pengurangan pelaburan perbelanjaan jualan selepas pembelian terpusat.

Nisbah perbelanjaan jualan dalam bidang diagnostik luar tubuh (IVD) meningkat paling ketara, daripada 15.87% pada suku pertama 2023 kepada 22.83% pada suku ketiga 2025. Ia terus meningkat dari Januari hingga September tahun ini dan kini jauh lebih tinggi berbanding dua sektor lain. Sebab utama adalah berkaitan dengan kekukuhan relatif perbelanjaan jualan dan penurunan hasil secara keseluruhan. Pada masa ini, DRG/DIP dan pembahagian pakej memberi impak besar, dan titik infleksi industri belum tiba.

02

Pertenderan Peralatan Pulih;

IVD Masih Menghadapi Tekanan

Daripada laporan suku ketiga 2025, kadar pertumbuhan hasil keseluruhan sektor peranti perubatan masih negatif, tetapi kadar pertumbuhan hasil suku tunggal pada 2025Q3 telah menjadi positif. Dari segi margin keuntungan kasar, ia menunjukkan sedikit penurunan sejak 2025, terutamanya berkaitan dengan kemajuan pengadaan berpusat dalam pelbagai bidang seperti peralatan, bahan pakai, dan IVD.

Antaranya, sektor peralatan telah pulih. Dari Januari hingga September tahun ini, pengadaan terminal peralatan perubatan terus pulih. Pelbagai syarikat terus mengurangkan stok, dan penyata kewangan Q3 menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan peningkatan tahun ke tahun yang ketara dalam hasil. Penurunan keuntungan bersih yang dikreditkan kepada pemegang saham dan keuntungan bukan bersih yang dikreditkan kepada pemegang saham telah berkurang, dan margin keuntungan kasar secara asasnya stabil.

Menurut data Guojin Securities, hasil pendapatan sektor peralatan perubatan meningkat sebanyak 10.65% berbanding tahun lepas pada suku ketiga 2025, menunjukkan bahawa tempoh penyesuaian menurun dalam industri peralatan perubatan domestik telah berakhir.

Pada separuh pertama tahun ini, permintaan tender peralatan domestik telah menunjukkan trend pemulihan. Pada masa yang sama, pangsa pasaran syarikat-syarikat terkemuka domestik terus meningkat, dan proses pengurangan inventori saluran telah memasuki peringkat akhir. Pemulihan dijangka akan semakin cepat pada suku keempat. Walau bagaimanapun, harga pembelian terpusat untuk produk sederhana hingga rendah di pasaran peringkat daerah masih rendah, yang masih memberi kesan sebahagian. Di masa depan, dengan peningkatan nisbah produk premium dan perniagaan luar negara bagi syarikat terkemuka, margin keuntungan kasar dijangka akan pulih secara beransur-ansur.

Bagi sektor barangan habis pakai perubatan, menurut data Guojin Securities, hasil pendapatan suku tunggal pada 2025Q3 berkurang sebanyak 0.50% berbanding tahun lepas. Dalam konteks promosi kebangsaan terhadap dasar DRG, permintaan pembedahan tertentu mengalami tekanan ringan dalam jangka pendek. Pada masa yang sama, perubahan dasar tarif telah menyebabkan tekanan harga tertentu terhadap eksport beberapa barangan habis pakai bernilai rendah.

Nisbah perbelanjaan jualan untuk barangan habis pakai perubatan mencapai 13.25% pada suku ketiga, meningkat sebanyak 0.80 mata peratus berbanding tahun lepas dan 0.74 mata peratus berbanding bulan lepas. Dalam latar belakang persaingan yang semakin sengit, pelaburan perbelanjaan pemasaran oleh syarikat juga menunjukkan trend pertumbuhan yang ketara.

Pendapatan suku tunggal sektor diagnostik in vitro menurun sebanyak 13.07% tahun ke tahun pada 2025Q3. Langkah-langkah seperti DRG / DIP dan pengiktirafan hospital saling mengenali telah mengurangkan banyak permintaan ujian yang tidak perlu, dan permintaan industri berada di bawah tekanan yang jelas dalam jangka pendek. Di samping itu, pelaksanaan pemberian berasaskan jumlah yang berterusan telah menggalakkan penurunan harga produk. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, ia juga dijangka mendorong peningkatan kadar penyetempatan domestik, dan bahagian pasaran perusahaan terkemuka akan mempercepatkan pertumbuhan.

Secara keseluruhan, tekanan terhadap sektor peralatan perubatan masih wujud, tetapi fajar masih di hadapan. Adakah anda mahu saya untuk menguruskan dokumen ringkasan bahasa Inggeris yang dipermudah memberi tumpuan kepada data teras dan trend industri untuk rujukan cepat anda?