Biaya Penjualan Perusahaan Alat Kesehatan yang Terdaftar

01

Rasio Biaya Penjualan IVD Meningkat Secara Signifikan

Berdasarkan data iFinD, pada sembilan bulan pertama tahun 2025, total biaya penjualan dari 100 perusahaan alat kesehatan terbesar yang terdaftar di pasar saham A mencapai 26,82 miliar yuan. Sepuluh perusahaan teratas adalah Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics, dan Neobio Technology.

Dari perusahaan-perusahaan tersebut, 18 memiliki rasio biaya penjualan di bawah 10%, 34 berada di kisaran 10%-20%, 28 di kisaran 20%-30%, 13 di kisaran 30%-40%, dan 7 memiliki rasio melebihi 40%. Tianzhihang memiliki rasio biaya penjualan tertinggi yaitu 54,82%. Dari Januari hingga September tahun ini, perusahaan mencatatkan pendapatan operasional sekitar 187 juta yuan, meningkat 103,51% secara tahunan. Saat ini, robot bedah domestik masih berada dalam tahap pertumbuhan, dengan rasio biaya litbang dan biaya penjualan yang umumnya tinggi.

Perusahaan-perusahaan seperti Intco Medical, Zhonghong Medical, dan Shandong Pharmaceutical Glass memiliki rasio beban penjualan yang relatif rendah, terutama terkait dengan sub-sektor masing-masing dan margin laba kotor yang relatif rendah.

Gambaran Umum Beban Penjualan Perusahaan Peralatan Medis yang Terdaftar di A-share

Disusun oleh: Cyberlan Medical / Sumber Data: iFinD

Rasio beban penjualan terutama terkait dengan karakteristik industri, atribut produk, model saluran penjualan, dan faktor-faktor lainnya. Beban penjualan perusahaan peralatan medis terutama mencakup biaya promosi pemasaran, gaji staf penjualan, biaya hiburan pelanggan, biaya perjalanan, biaya promosi akademik, dll.

Menurut analisis Huaxin Securities, dari tahun 2023 hingga 2025, rasio beban penjualan secara keseluruhan sektor peralatan medis menunjukkan tren naik namun pada dasarnya mengalami fluktuasi kecil. Rasio beban riset dan pengembangan (R&D) tetap berada pada kisaran 8-9%, sedikit menurun pada tahun 2025 tetapi tidak terjadi penurunan signifikan.

Secara khusus, dari tahun 2023 hingga 2025, rasio biaya penjualan di bidang peralatan medis telah meningkat. Perusahaan mungkin perlu menginvestasikan lebih banyak sumber daya penjualan untuk mendukung pertumbuhan pendapatan. Rasio biaya penjualan di bidang konsumsi medis secara keseluruhan sedikit menurun, yang terkait dengan pengurangan investasi biaya penjualan setelah pengadaan terpusat.

Rasio biaya penjualan di bidang diagnostik in vitro (IVD) meningkat paling signifikan, dari 15,87% pada kuartal pertama tahun 2023 menjadi 22,83% pada kuartal ketiga tahun 2025. Rasio ini terus meningkat dari bulan Januari hingga September tahun ini dan saat ini jauh lebih tinggi dibandingkan dua sektor lainnya. Alasan utamanya terkait dengan kekakuan relatif biaya penjualan serta penurunan pendapatan secara keseluruhan. Saat ini, DRG/DIP dan pembagian paket memiliki dampak besar, dan titik infleksi industri belum tiba.

02

Pemulihan Tender Peralatan;

IVD Masih Menghadapi Tekanan

Dari laporan kuartal ketiga 2025, tingkat pertumbuhan pendapatan keseluruhan sektor perangkat medis masih negatif, namun tingkat pertumbuhan pendapatan satu kuartal pada 2025Q3 telah berubah menjadi positif. Dalam hal margin laba kotor, terdapat tren penurunan tipis sejak 2025, terutama terkait dengan kemajuan pengadaan terpusat di berbagai bidang seperti peralatan, bahan habis pakai, dan IVD.

Di antara sektor-sektor tersebut, sektor peralatan telah pulih. Dari Januari hingga September tahun ini, pengadaan terminal peralatan medis terus membaik. Berbagai perusahaan terus melakukan destok, dan laporan keuangan kuartal ketiga menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan peningkatan signifikan secara tahunan dalam pendapatan. Penurunan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham dan laba non-bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham telah menyempit, serta margin laba kotor pada dasarnya stabil.

Menurut data Guojin Securities, pendapatan sektor peralatan medis meningkat 10,65% secara tahunan pada kuartal ketiga 2025, menunjukkan bahwa periode penyesuaian menurun di industri peralatan medis domestik telah berakhir.

Pada paruh pertama tahun ini, permintaan tender peralatan domestik menunjukkan tren pemulihan. Pada saat yang sama, pangsa pasar perusahaan-perusahaan terkemuka domestik terus meningkat, dan pengurangan persediaan saluran telah memasuki tahap akhir. Diperkirakan akan mempercepat pemulihan pada kuartal keempat. Namun, harga pengadaan terpusat produk menengah hingga rendah di pasar tingkat kabupaten relatif rendah, yang masih memberikan dampak sebagian. Ke depan, dengan meningkatnya proporsi produk premium dan bisnis luar negeri perusahaan terkemuka, margin laba kotor diperkirakan akan pulih secara bertahap.

Untuk sektor barang habis pakai medis, menurut data Guojin Securities, pendapatan kuartal tunggal pada 2025Q3 mengalami penurunan 0,50% secara tahunan. Dalam konteks promosi nasional kebijakan DRG, beberapa permintaan operasi mengalami tekanan ringan dalam jangka pendek. Di sisi lain, perubahan kebijakan tarif telah menyebabkan tekanan harga tertentu terhadap ekspor sebagian barang habis pakai bernilai rendah.

Rasio beban penjualan barang habis pakai medis mencapai 13,25% pada kuartal ketiga, meningkat 0,80 poin persentase secara tahunan dan 0,74 poin persentase secara bulanan. Dalam latar belakang persaingan yang semakin ketat, investasi perusahaan dalam biaya pemasaran juga menunjukkan tren pertumbuhan yang signifikan.

Pendapatan kuartal tunggal sektor diagnostik in vitro menurun 13,07% secara tahunan pada kuartal ketiga 2025. Langkah-langkah seperti DRG/DIP dan pengakuan bersama inspeksi rumah sakit telah mengurangi banyak permintaan pemeriksaan yang tidak perlu, sehingga permintaan industri mengalami tekanan yang jelas dalam jangka pendek. Selain itu, pelaksanaan berkelanjutan pengadaan berdasarkan volume telah mendorong penurunan harga produk. Namun, dalam jangka panjang, hal ini juga diperkirakan akan mendorong peningkatan tingkat lokalasi domestik, dan pangsa pasar perusahaan-perusahaan terkemuka akan tumbuh lebih cepat.

Secara keseluruhan, tekanan pada sektor peralatan medis masih ada, tetapi cahaya fajar sudah di depan mata. Apakah Anda ingin saya menyusun dokumen ringkasan bahasa Inggris sederhana yang berfokus pada data inti dan tren industri untuk referensi cepat Anda?