Prodajni stroški podjetij za medicinske pripomočke na borzi

01

Delež prodajnih stroškov IVD se močno povečal

Glede na podatke iFinD je v prvih treh četrtletjih leta 2025 skupni znesek prodajnih stroškov največjih 100 kitajskih (A-delnic) medicinskih podjetij dosegel 26,82 milijarde juanov. Deset največjih podjetij so Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics in Neobio Technology.

Med temi podjetji jih ima 18 prodajne stroške pod 10 %, 34 med 10 %–20 %, 28 med 20 %–30 %, 13 med 30 %–40 % in 7 podjetij z razmerjem nad 40 %. Tianzhihang ima najvišje razmerje prodajnih stroškov pri 54,82 %. Od januarja do septembra letos je podjetje doseglo poslovni prihodek približno 187 milijonov juanov, kar predstavlja letni prirastek 103,51 %. Trenutno so domači kirurški roboti še vedno v fazi rasti, z relativno visokimi razmerji raziskovalno-razvojnih in prodajnih stroškov.

Podjetja, kot so Intco Medical, Zhonghong Medical in Shandong Pharmaceutical Glass, imajo sorazmerno nizka razmerja prodajnih stroškov, kar je predvsem povezano s področji, na katerih delujejo, ter relativno nizkimi maržami bruto dobička.

Pregled prodajnih stroškov podjetij medicinskih naprav, uvrščenih na borzo A

Graf pripravil: Cyberlan Medical / Vir podatkov: iFinD

Razmerje prodajnih stroškov je predvsem povezano z lastnostmi industrije, lastnostmi izdelkov, modeli distribucijskih kanalov in drugimi dejavniki. Prodajni stroški podjetij za medicinske pripomočke vključujejo predvsem stroške trženja in promocije, plače prodajnega osebja, stroške gostjenja strank, potne stroške ter stroške akademske promocije itd.

Glede na analizo Huaxin Securities se je od leta 2023 do 2025 razmerje skupnih prodajnih stroškov v sektorju medicinskih pripomočkov gibalo navzgor, a z manjšimi nihanjih. Razmerje raziskav in razvoja se je ohranilo med 8–9 %, pri čemer je prišlo do rahlega zmanjšanja leta 2025, vendar ni bilo pomembnega upada.

Natančneje, od leta 2023 do 2025 se je razmerje prodajnih stroškov na področju medicinske opreme povečalo. Podjetja morda morajo vložiti več prodajnih virov za podporo rasti prihodkov. Razmerje prodajnih stroškov na področju medicinskih potrošnih materialov se je skupno nekoliko zmanjšalo, kar je povezano z zmanjšanjem naložb v prodajne stroške po centraliziranem nabavi.

Razmerje prodajnih stroškov na področju in vitro diagnostike (IVD) se je najbolj povečalo, in sicer z 15,87 % v prvem četrtletju leta 2023 na 22,83 % v tretjem četrtletju leta 2025. Od januarja do septembra tekočega leta se je nadaljeval naraščajoč trend in trenutno je znatno višje kot pri drugih dveh sektorjih. Glavni razlogi so povezani z relativno togostjo prodajnih stroškov in splošnim upadom prihodkov. Trenutno imata DRG/DIP in delitev paketov velik vpliv, točka preloma za panogo pa še ni dosežena.

02

Javnoponudben postopek za opremo se obnavlja;

IVD še naprej pod pritiskom

Iz poročila za tretje četrtletje 2025 izhaja, da je stopnja rasti skupnega prihodka v sektorju medicinskih naprav še vedno negativna, a je rast prihodkov v enem četrtletju v 2025Q3 postala pozitivna. Kar zadeva bruto maržo, je od leta 2025 zabeležila rahel padajoč trend, kar je predvsem posledica napredka centraliziranega nabavljanja na področjih opreme, potrošnega materiala in IVD.

Med njimi se je opremna panoga okrevanja. Od januarja do septembra letos se je nadaljevalo obnavljanje končnega nakupa medicinske opreme. Različna podjetja so nadaljevala z izčrpavanjem zalog, finančni rezultati za tretje četrtletje pa kažejo znake okrevanja, prihodki pa so se močno povečali v primerjavi z lanskim letom. Upad neto dobička, pripisane delničarjem in nepripisane delničarjem, se je zožil, bruto marža pa se je v osnovi stabilizirala.

Glede na podatke družbe Guojin Securities so prihodki sektorja medicinske opreme v tretjem četrtletju 2025 povečali za 10,65 % v primerjavi z lanskim letom, kar kaže, da je obdobje navzdolne prilagoditve domače industrije medicinske opreme končano.

V prvih šestih mesecih letos je povpraševanje po opremi na domačem trgu pokazalo trend okrevanja. Hkrati se je tržni delež vodilnih domaćih podjetij nadaljevalno povečeval, odvajanje zalog na kanalih pa je vstopilo v končno fazo. Pričakuje se pospešeno okrevanje v četrti četrtletju. Vendar je centralizirana nabava srednje in nizko razrednih izdelkov na lokalnem trgu relativno nizka, kar še naprej povzroča delni vpliv. V prihodnosti naj bi se bruto dobičkonosnost postopoma obnavljala, saj bo delež visoko razrednih izdelkov in dejavnosti vodilnih podjetij na tujem rastel.

Za sektor medicinskih potrošnih materialov je po podatkih Guojin Securities prihodek v enem četrtletju v letu 2025 Q3 znašal 0,50 % manj kot lani. Na zaslonu nacionalnega spodbujanja politike DRG je bil kratek čas nekoliko zmanjšan povpraševanje po kirurških posegih. Spremembe politike tarif so prav tako povzročile določen cenovni pritisk na izvoz nekaterih poceni potrošnih materialov.

Stroškovni delež prodaje medicinskih potrošnih materialov je v tretjem četrtletju dosegel 13,25 %, kar je povečanje za 0,80 odstotnih točk glede na prejšnje leto in za 0,74 odstotnih točk glede na prejšnji mesec. Na zaslonu vedno bolj ostre konkurence so podjetja znatno povečala naložbe v trženje.

Prihodki posameznega četrtletja sektorja in vitro diagnostike so v tretjem četrtletju leta 2025 znižali za 13,07 % v primerjavi z enakim obdobjem prejšnjega leta. Uvedba ukrepov, kot so DRG/DIP in vzajemno priznanje pregledov bolnišnic, je zmanjšala številne nepotrebne zahteve po testiranju, zaradi česar je povpraševanje v industriji kratkoročno izpostavljeno očitnemu pritisku. Poleg tega je stalna uvedba naročil na podlagi količine spodbudila zniževanje cen proizvodov. Vendar pa se dolgoročno pričakuje, da bo to spodbudilo izboljšanje stopnje lokalizacije v državi, tržni delež vodilnih podjetij pa se bo pospešil.

Na splošno pritisk na sektor medicinskih pripomočkov še vedno obstaja, a že vidimo zoro. Ali želite, da pripravim povzetek na enostavnem angleškem jeziku osredotočen na ključne podatke in trende v panogi za hitro referenco?