Медициналық құрал-жабдық компанияларының сатудан түскен табысы

01

IVD Сатылым шығындарының үлесі әлдеқайда өсті

IFinD деректері бойынша, 2025 жылдың алғашқы үш тоқсанында A-акциялары биржада саналатын алғашқы 100 медициналық құрал-жабдық компаниясының жалпы сатылым шығындары 26,82 млрд юаньға жетті. Алғашқы 10 компанияға Mindray Medical, United Imaging Healthcare, Yuyue Medical, Sinocare, Lepu Medical, Cocodemer Medical, Xinhua Medical, Haohai BioPharma, Autobio Diagnostics және Neobio Technology жатады.

Осы компаниялардың ішінде 18-нің сатылым шығындарының үлесі 10% төмен, 34-тікі 10%-20%, 28-дікі 20%-30%, 13-тікі 30%-40%, ал 7-нікі 40%-дан асады. Тяньчжиханда сатылым шығындарының үлесі ең жоғары — 54,82%. Биылғы жылдың қаңтар-қыркүйектегі кезеңінде компания шамамен 187 млн юань операциялық табыс тауып, өткен жылға қарағанда 103,51% өсті. Қазіргі уақытта елдің хирургиялық роботтары әлі өсу сатысында, жалпы зерттеу-дамыту мен сатылым шығындарының үлесі жоғары.

Интко Медикал, Жонхонг Медикал және Шаньдонг Фармацевтикалық Шыны сияқты компаниялардың салыстырмалы түрде төмен сатылым шығындары болады, негізінен олардың сәйкес секторларына және салыстырмалы түрде төмен таза пайда пайызына байланысты.

A-акциялары санатындағы медициналық құрал-жабдық компанияларының сатылым шығындарының шолуы

График авторы: Сайберлан Медикал / Дереккөз: iFinD

Сатылым шығындарының қарым-қатынасы негізінен өнеркәсіп сипаттамаларына, өнім сипаттамаларына, сату арналарының модельдеріне және басқа факторларға байланысты. Медициналық құрал-жабдық компанияларының сатылым шығындарына негізінен маркетингтік танымалдау шығындары, сатылым қызметкерлерінің жалақылары, клиенттермен жұмыс істеу шығындары, командалық шығындар, академиялық танымалдау шығындары және т.б. жатады.

Huaxin Securities-тің талдауына сәйкес, 2023 жылдан 2025 жылға дейін медициналық құрал-жабдықтар секторының жалпы сатудан шығындар үлесі өсуге бейім болды, бірақ негізінен аздаған тербелістермен өзгерді. ҒЗТ шығындар үлесі 8-9% аралығында тұрақты болып қалды, 2025 жылы сәл төмендеді, бірақ маңызды түсістің болуы байқалмады.

Нақтырақ айтқанда, 2023-2025 жылдар аралығында медициналық жабдықтар саласында сатылым шығындарының қарым-қатынасы өсті. Компаниялар табыстың өсуін қолдау үшін көбірек сатылым ресурстарын жұмсауы мүмкін. Медициналық тұтынатын материалдар саласында сатылым шығындарының қарым-қатынасы жалпы алғанда шамалы төмендеді, бұл орталықтандырылған сатып алулардан кейін сатылым шығындарына инвестицияның азаюымен байланысты.

In vitro диагностика (IVD) саласындағы сатудан шығындардың үлесі 2023 жылдың бірінші тоқсанындағы 15,87% деңгейінен 2025 жылдың үшінші тоқсанында 22,83% деңгейіне дейін едәуір өсті. Осы жылдың қаңтар-қыркүйектегі кезеңінде ол өсуін жалғастырып, қазіргі уақытта басқа екі сектордан айтарлықтай жоғары. Негізгі себептер сатудан шығындардың салыстырмалы қаттылығымен және табыстың жалпы төмендеуімен байланысты. Қазіргі уақытта DRG/DIP және пакеттерді бөлу үлкен әсер етеді, ал өнеркәсіптің бұрылу нүктесі әлі келген жоқ.

02

Жабдықтарды сатып алу қалпына келуде;

IVD әлі де қысым астында

2025 жылдың үшінші тоқсанының есебі бойынша медициналық құрал-жабдықтар секторының жалпы табысының өсу қарқыны әлі де теріс, бірақ 2025 жылдың үшінші тоқсанындағы жеке тоқсандық табыс өсу қарқыны оңге жинақталды. Таза пайда маржасы тұрғысынан алғанда, 2025 жылдан бастап онда жабдықтар, тұтыну материалдары мен IVD сияқты әртүрлі салаларда орталықтандырылған сатып алулардың дамуымен байланысты сәл төмендеу бақыланды.

Олардың арасында жабдықтар секторы тұрақтанып келеді. Биылғы жылдың қаңтар-қыркүйекте медициналық жабдықтардың шеткі сатып алуы қалпына келуде. Әртүрлі компаниялар әрі қарай қоймадан түсіру жалғастырды, ал 3-тоқсан қаржылық есебі қалпына келу белгілерін көрсетті және түсімде бір жыл бұрымен салыстырғанда белгілі бір өсу байқалды. Негізгі акционерлерге және негізгі емес акционерлерге тиесілі таза пайданың төмендеуі тарылды, ал брутто пайда маржасы негізінен тұрақтанды.

Гоцзинь Қаржысының деректеріне сәйкес, 2025 жылдың 3-тоқсанында медициналық жабдықтар секторының түсімі бір жыл бұрымен салыстырғанда 10,65% өсті, бұл Қытайдағы медициналық жабдықтар өнеркәсібінің төмендеуінің мерзімі аяқталғанын көрсетеді.

Биылғы жылдың бірінші жартысында Қытайда құрал-жабдықтарға деген есепке алу сұранысы қалпына келу белгісін көрсетті. Сол уақытта, ірі ішкі компаниялардың нарықтық үлесі үнемі өсуде, каналдағы қоймалардың тазартылуы соңғы кезеңге енді. 4-тоқсанда қалпына келу үдеуі күтілуде. Дегенмен, аудандық нарықтағы орташа және төменгі деңгейдегі өнімдердің орталықтандырылған сатып алу бағасы салыстырмалы төмен болып қалып, әлі де жекелеген әсерін тигізіп отыр. Келешекте ірі кәсіпорындардың жоғары сапалы өнімдердің үлесі мен шетелдегі бизнесінің өсуіне байланысты таза пайда маржасы біртіндеп қалпына келуі күтілуде.

Медициналық тұтынатын тауарлар секторы бойынша Guojin Securities деректеріне сәйкес, 2025 жылдың 3-тоқсанындағы жалпы табыс жыл сайынғы салыстыру бойынша 0,50% төмендеді. DRG саясатын ұлттық деңгейде тарату арқасында кейбір хирургиялық сұраныстар қысқа мерзімді түрде шамалы қысым астында болды. Сондай-ақ, тарифтік саясаттағы өзгерістер кейбір төмен құнды тұтынатын тауарлардың экспортіне белгілі баға қысымын тигізді.

Медициналық тұтынатын тауарлар бойынша сатылым шығындарының үлесі 3-тоқсанда 13,25% құрады, бұл жыл сайынғы өсу 0,80 проценттік нүктеге және ай сайынғы өсу 0,74 проценттік нүктеге сәйкес келеді. Бәсекенің күшейеюі фонінде кәсіпорындардың маркетинг шығындарына салымы да айтарлықтай өсу үдерісінде.

In vitro диагностика саласының 2025 жылдың 3-тоқсанындағы төрттен бір жылдық пайдасы жыл сайынғыдай 13,07% төмендеді. DRG/DIP және ауруханалар тексерісін өзара тану сияқты шаралар көптеген қажетсіз зерттеу сұраныстарын азайтты, осының салдарынан қысқа мерзімді тұрғыда сала сұранысына айтарлықтай қысым бар. Сонымен қатар, көлемге негізделген сатып алулардың үздіксіз жүргізілуі өнім бағаларының төмендеуіне ықпал етті. Дегенмен, ұзақ мерзімді тұрғыда бұл Қазақстандағы өндірістің ынталандырылуын қамтамасыз етіп, ірі кәсіпорындардың нарық үлесінің өсуіне ықпал етуге тиіс.

Жалпы алғанда, медициналық құрал-жабдықтар саласына қысым әлі де сақталып отыр, бірақ таң атқалы тұр. Сізге тез шолу үшін негізгі деректер мен салаға тән үрдістерге назар аударып ықшамдалған ағылшын тіліндегі қорытынды құжат дайындап берейін бе?