EN
Terumo завършва придобиването на OrganOx за 1,5 млрд. долара, което ознаменява нова ера в съхранението на органи
Time : 2025-11-07
30 октомври 2025 г. – Глобалният гигант в областта на медицинските технологии Terumo Corporation обяви успешното завършване на придобиването на базираната във Великобритания компания OrganOx, като стойността на сделката възлиза на приблизително 1,5 милиарда долара (еквивалент на около 10,6 милиарда юана). Тази транзакция превръща OrganOx в напълно притежавана дъщерна компания на Terumo и отбелязва значим етап, когато технологиите за съхранение на органи навлизат в нова фаза на концентрирано внимание както от капитала, така и от индустрията.
Забележително е, че това представлява второто голямо сливане и придобиване (M&A) в сферата на запазването на органи през последните 12 месеца. През 2024 година „Гетинге“ придоби „Парагоникс“ за 477 милиона долара. В рамките на само една година две глобални лидери в извънкорпоралната циркулация последователно завършиха интеграции чрез M&A, почти едновременно насочвайки се към доскоро пренебрегваната ниша "запазване и транспортиране на експлантирани органи". От пазарна гледна точка тези поредни ходове подават ясен сигнал: системата за управление на живота на органи се превръща в следващия мащабируем път на медицинските иновации.
Стратегическо придобиване за 1,5 млрд. долара
Terumo първо обяви намерението си за придобиване през август 2025 г., а след приключването на сделката OrganOx ще функционира като независимо дъщерно дружество в рамките на „Life Systems Business Group“ на Terumo. Отбелязва се, че Terumo вече беше участвало в кръга финансиране на OrganOx от 142 милиона долара през март 2025 г. чрез своя венчурен капитален отдел Terumo Ventures, което показва, че тази придобивка е „задълбочаване на стратегически дялове“, а не изцяло финансова инвестиция.
Според съвместно изявление екипът на OrganOx ще запази независимата си дейност и ще продължи да има централен офис в Оксфорд, Великобритания. Terumo ще използва глобалната си верига за доставки, регистрационни системи и пазарни канали, за да ускори достъпа и разпространението на продуктите на OrganOx в Азия, Латинска Америка, Близкия изток и други региони. „Мисията ни винаги е била да осигури, че всеки орган може да бъде ефективно използван“, каза Крейг Маршал, CEO на OrganOx. „Чрез присъединяването към Terumo ще можем да постигнем тази цел в много по-голям мащаб.“
От охлаждане към „физиологично поддържане“
Основната технология на OrganOx е нормотермична перфузия с машина (NMP). Тази система поддържа извадените органи в състояние на жизненост при температура, близка до телесната, чрез циркулиране на перфузионен разтвор, съдържащ кислород и хранителни вещества, като по този начин запазва метаболитната активност, позволява визуална оценка и осигурява функционален мониторинг по време на съхранение и транспортиране.
Неговият флагмански продукт, системата за запазване на черен дроб Metra, получи одобрението на FDA през 2021 г. и официално беше пусната на пазара в Съединените щати през 2022 г. До днес тя е използвана в над 6 000 чернодробни трансплантации по света. В сравнение с традиционното статично студено съхранение (SCS), NMP предлага два ключови предимства: удължено време за запазване – от приблизително 8 часа до повече от 24 часа; и оценяемо състояние – възможността за наблюдение в реално време по време на циркулация позволява на лекарите да оценят функционалната активност и така да избегнат „трансплантацията на увредени органи“.
Тази промяна, въпреки че изглежда като техническа подробност, всъщност преобразува логиката на управление на трансплантацията на органи. В миналото, веднъж след като органът е бил изваден, започваше „обратно броене“; с NMP системата той съществува в междинно състояние на „поддържан живот“. Това не само увеличава степента на използване на маргинални донори, но и превръща „съвместяването на органи“ от пасивна надпревара срещу времето в активен контрол.
Защо големите играчи навлизат в битката
Запазването на органи е типична област с "постоянно клинично търсене, но ограничена технологична иновация". Според статистиките на Световната здравна организация над 100 000 души по света чакат всяка година трансплантация на органи, но по-малко от една трета в крайна сметка получават дарен орган. От вече събраните органи, частта, която се отхвърля поради неуспешно запазване или функционални увреждания, все още надвишава 20%. Поради това всяка стъпка напред в технологията за запазване води до значителни клинични ползи.
Това обяснява защо при ограничените капиталови условия през 2025 г. общата стойност на двете придобивания на компании за запазване на органи все пак достигна почти 2 милиарда долара. Terumo дълго време е заемала водеща позиция в областта на сърдечносъдовата медицина и извънкоременното кръвообращение, като портфолиото ѝ включва апарати за сърце-белодробно кръвообращение, системи за екстракорпорална мембранна оксигенация (ECMO) и оборудване за хемоперфузия.
Придобиването на OrganOx разширява дейността на Terumo от „поддържане на живота“ към „удължаване на живота на органи“, базирано на „екстракорпорално кръвообращение на органи“. В стратегическия нарратив на Terumo този преход демонстрира висока последователност: вертикално разширяване – от интраоперативна подкрепа към предоперативна подготовка и постоперативно управление, формирайки всеобхватно покритие на „жизнения цикъл на органите“; хоризонтална интеграция – комбиниране на инженерната основа на компанията в областта на управлението на кръвта и оборудването за животоподдържащи системи, за да се изгради единна перфузионна платформа за различни органи; глобален синергия – използване на пазарната мрежа в над 120 страни, за да се предоставят възможности за мащабна регистрация и обслужване на продуктите на OrganOx.
За OrganOx присъединяването към Terumo означава преход от технологично ориентирана компания към системаориентирана – вече не просто предоставяне на устройство за запазване, а превръщане в „възел за управление на органи“, вграден в глобалната трансплантационна мрежа.
Капиталът преустроява технологичния пейзаж
През последните няколко години технологията за запазване на органи премина през значим превратен момент: тя се превърна от „връзка, подпомагаща трансплантацията“, в самостоятелно оценена технологична ниша с висок потенциал за растеж. Като пример могат да се посочат двете сделки през 2024–2025 г.: Getinge × Paragonix (477 милиона долара), насочена към преносими системи за транспортиране при ниски температури, за подобряване на „предоперационния етап“; Terumo × OrganOx (1,5 милиарда долара), която влезе в системата за циркулация при нормотермия, за да свърже „етапа на запазване и оценка“.
Тези двама гиганти почти едновременно завършиха интеграцията на веригата за запазване на органи, като поставиха началото на първия затворен цикъл от „събиране до трансплантация“. В системата на трансплантационната медицина, където хирургичните технологии вече са изключително зрели, връзките, които всъщност могат да бъдат подобрени, се преместват от операционната в предоперационния етап – точно структурното пространство, което има значение за капитала.
От гледна точка на бизнеса, стойността на OrganOx се крие не само в технологичното й лидерство, но и в мащабируемостта. Системата за перфузия на бъбреци, която компанията разработва в момента, е планирана за комерсиализация до 2030 г., като в бъдеще има потенциал за разширяване към белите дробове, сърцето и други органи. Това означава, че основната платформа за перфузия и мониторинг ще се превърне в „мултиорганна платформа“, осигуряваща стандартизирани интерфейси за цялата трансплантационна екосистема. В рамките на структурата на Terumo тази платформа ще създаде технологично резонанс с машините за сърце-белодробно кръвоснабдяване и ECMO системите, изграждайки пълна „матрица за животоподдържаща подкрепа на органи“.
Това е също така обща стратегическа посока за световните компании производители на хирургическо оборудване: преход от „производители на продукти“ към „доставчици на системи“ и разширяване от „хирургическо оборудване“ към „системи за управление на живота“.
От иновационния път до регулаторния прозорец
В Китай трансплантацията и запазването на органи също преминават през фаза на бързо развитие. През 2024 г. броят на трансплантациите в Китай поредни години е на второ място в света, след Съединените щати. Въпреки това, при етапа на запазване повечето местни институции все още използват традиционни решения за статично нискотемпературно запазване, а клиничното прилагане на оборудване за динамично перфузия все още е в изследователска фаза.
В момента няколко китайски предприятия са навлезли в тази област, но все още липсват ясни правила относно регистрационните процедури и системите за плащане. Интеграцията на Terumo и OrganOx може да послужи като важен ориентир за китайските регулаторни органи при оценката на подобни продукти. Тя потвърждава безопасността и клиничната стойност на системата „нормотермична перфузия + непрекъснат мониторинг“ и осигурява международни доказателствени пътища за иновативни продукти в страната.
В бъдеще, ако местните иновативни предприятия могат да постигнат пробиви в съставките на перфузата, интерфейсите на сензорите или локализираните системи за управление, те ще имат възможността да изградят независими технологични предимства, преди регулаторната класификационна система напълно да се закрепи.
